煤炭行业:关注龙头煤企一季报超预期 股息率优势明显,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

煤炭行业:关注龙头煤企一季报超预期 股息率优势明显
2017-03-23

  两会后,山西、陕西、以及内蒙等诸多煤炭生产省份均掀起安监风暴,各省均联合多部门展开严查煤矿超产、违法违规生产,安全生产不达标等情况,并处于停产不少于1 个月等处罚,有效的抑制了因煤价上涨带来的违法违规生产产量增加的反扑,保障供给侧改革稳步实施。本周动力煤需求持续超预期且势头强劲;加之补库存需求,虽然我们判断 4 月份动力煤价格季节性小幅回调,但是动力煤中枢价格已经上移,所有动力煤各股盈利预测将迎来上修,预计动力煤龙头标的陕西煤业一季报超预期。焦煤方面,两会后钢铁产量增速将加快,加之钢铁吨钢净利较高,增产意愿强烈, 利好焦煤价格见底反弹。目前板块估值低,一季报全面大幅增长,首推陕西煤业,预计分红比例提高,另外推荐焦煤标的潞安环能西山煤电和业绩反转的平煤股份,以及摘帽标的*ST 煤气和*ST 新集。

  重要信息回顾:

  动力煤价格如期反弹,焦煤价格即将上涨: 国内动力煤长协价格最终确定采用 CCTD 秦皇岛港 5500 大卡价格和环渤海动力煤价格指数一起作为动态调节参照价,按照当期价格测算 2 月份长协价格为 565.5 元/吨,环比上月下跌 2.5 元/吨。节后工厂复工,需求恢复,电厂开始逐步补库存,环渤海地区动力煤触底反弹。伴随各大煤矿逐步恢复生产,市场供应端放开,动力煤价格预计将快速上涨,随着春季基建需求的拉动,焦煤价格将于 3 月继续上涨。重点关注动力煤超预期上涨。

  减产协议落空,布伦特原油价格大幅下跌:布伦特原油现货价格下跌 3.19 美元/桶至 51.44美元/桶, 跌幅 5.84%。 截至 3 月 10 日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值 2.85,环比上涨 0.06 点,涨幅 2.11%。国际油价与国内煤价比值 2.41,环比下跌 0.19 点,跌幅 7.47%。

  港口大风封航导致库存小幅上升: 本周秦港煤炭日均调入量 61.27 吨/日, 涨幅 3.18%;日均调出量 56.47 万吨/日, 跌幅 12.10%。 本周秦港库存 463.50 万吨,环比上升 35.00 万吨,升幅 8.17%。 本周广州港煤炭库存 143 万吨,环比下降 19 万吨,降幅 11.73%。 本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共 73 艘, 较上周增加 12 艘;预到船舶日均 16 艘,较上周减少3 艘。 本周港口因大风天气出现长时间封航,导致港口调出量小幅下滑,港口库存小幅上涨,但是整体下游需求持续回暖。

  六大电厂日耗仍保持高位,库存天数跌至 15 天: 本周六大电厂日均耗煤环比下降 1.83 万吨至 63.31 万吨/日,环比降幅 2.81%。本周六大电厂库存环比下降 60.50 万吨至 987.89万吨,降幅 5.77%;存煤可用天数下降 0.49 天至 15.60 天。 下游水泥、火力发电等企业的开工都好于预期,使得沿海六大电厂的日均消耗煤炭量持续快速回升,当前南方沿海六大电厂日耗水平已经达到往年夏季 7 月份左右水平,下游需求旺盛程度大幅超预期。

  海运费价格结束疯涨局面,理性回调: 本周国内主要航线平均海运费环比下跌 4.17 元/吨,报收 51.60 元/吨, 跌幅 7.47%。截至 3 月 10 日,澳洲-中国煤炭海运费(载重 15 万吨)环比涨幅 2.54%,报收 6.59 美元/吨。 海运费价格受下游需求持续向好影响,连续上涨五周,涨幅 108%后,终于有所回调,大型船舶运费仍旧保持稳定,小型船舶前期海运费价格大幅上涨性价比劣势凸显,因此价格开始有所回调。

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