险资A股投资“金句”:挖掘滞涨股 不听故事看估值,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

险资A股投资“金句”:挖掘滞涨股 不听故事看估值
2017-03-23

  屡次“先知先觉”——高位逃顶、逢低抄底,保险资金的一举一动牵动着市场的敏感神经。然而,在没有整体性行情的大环境下,即使手握巨资,也显得有些束手无策。

  随着沪深两市公司年报的逐渐披露,保险资金的选股路径一览无遗。令人意外的是,从已披露年报的100多家上市公司数据来看,保险资金去年四季度似乎并没有展现出惊人的投资秘诀,而是延续了去年以来 “高卖低买”的波段操作策略,保住绝对收益的底线思维体现得淋漓尽致。

  不听故事只看估值

  在最近这半年里,与记者相熟的多位保险机构投资经理,在谈及投资策略时都反复强调:“哪有什么投资秘诀,就是不听故事只看估值,精选一批好的优质个股,便宜了就买,涨上去了就卖。”

  保险机构在实操过程中也的确是这么做的。上证报资讯对已披露年报的100多家上市公司的数据统计显示,去年第四季度,化工、地产、电子、国防军工、电气设备等板块最受保险资金青睐。更为重要的是,保险资金新增或新进的个股品种多为低估值、跌幅较大的绩优个股,以及受益“苹果产业链”等细分市场的龙头股。

  相较之下,保险资金去年四季度减持或退出的多是涨幅较大的个股,以及不符合保险监管基调的个股。在具体板块上,医药生物、传媒、公用事业、银行、非银金融等防御类板块普遍遭到减持。

  在谈及具体偏好时,一家保险机构投资经理以医药板块举例:“我们以前一直看好医药板块,但现在这个板块的大环境变了,医保端控费依然持续,对行业增长的边际冲击仍然存在。而且医药股目前的估值不算低,行业增长空间并不大。但我们仍然会对个别的医药个股感兴趣,现在配置医药股的逻辑,不是看医药股的销售量,而是看公司的研发能力,能不能研发出新药。”

  于此可窥保险资金近阶段操作思路是:在没有整体性行情的环境下,保险资金仍然遵循的是“逢低吸筹、逢高出货”的波段操作策略,逢高减持涨幅较大的个股,积极挖掘滞涨的优质股,同时还偏好挖掘细分市场中掌握新技术、新标准的成长股。

  波段操作是现实的选择

  对于保险资金“高卖低买”的波段操作策略,市场存有不少争议。

  有观点认为,保险资金的资金性质偏中长期,不应“散户化”操作,且易引发散户跟风而可能使后者遭受损失;但也有不同声音认为,资金有进有出,才能激发市场活力。

  从近期记者对多家保险机构投资经理的采访来看,他们所在的保险机构今年的重任仍然是先守住绝对利润,即投资收益要能够覆盖负债端的资金成本,因此预计把握住一些大的波段操作机会,将会成为大部分保险机构投资经理的战术。

  部分主流保险机构的内部观点认为,近期市场或仍以存量博弈行情为主,结构性机会多,所以更宜采取波段操作的策略。“上市公司营收和盈利情况能否持续,仍须进一步观察。所以目前一些保险机构的投资经理在战术上选择了‘打一枪、换一个地方’。”

  不过,有保险机构相关投资负责人向记者强调:“的确,保险机构投资经理旗下管理的账户组合多是出于财务投资,而从目前市场环境来看,波段操作是现实而无奈的选择;但另一方面,保险机构在一些优质蓝筹股上也采取了‘买入并持有’的操作方式,只是目前大部分蓝筹股还未公布年报,还不能从中看出保险资金的投资轨迹。”

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