国金证券:非再生产周期中的经济增长下行,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

国金证券:非再生产周期中的经济增长下行
2018-10-17

  一、经济增长下行阶段的异质性:再生产周期与非再生产周期

  再生产周期,是指市场力量在经济下行阶段的后期可以促使资本回报率提升,企业加大资本开支,增长回升;但在非再生周期中,资本回报率一直呈现低迷状态,企业不愿扩大资本开支,经济难以出现复苏态势,此时需要重新构建有利于经济恢复上行的一系列体制机制结构,依靠短期经济刺激难以保持经济增长。

  二、当前我国经济处于非再生产周期下行阶段

  当前,我国经济处于非再生产周期下行阶段,较高速度的增长已经难以维持,只有通过制度变革和技术创新提高资本回报率,摆脱非再生产周期下行阶段。这是当前中国面临的主要问题,一切政策应该从这个现实出发,否则只能加大既有的结构性问题,恶化资本回报率。

  三、我国处于非再生产周期下行阶段是由多种因素造成的

  (1)劳动人口结构的变化不利于企业利润积累;(2)国民收入分配中税收负担和结构的不合理对企业资本开支产生制约;(3)产能过剩制约产能利用率和产出率的提升;(4)模仿创新对经济增长的贡献在持续减弱。

  四、走出非再生产周期下行阶段,必须对症下药

  (1)完善社会保障体系建设,促进人口结构优化和人口素质提高;(2)适当降低宏观税负,进一步优化税收结构,近期减税的概率较大;(3)充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,减少政府对资源配置的过度干预,坚持市场化去产能,推动低效产业退出;(4)坚持体制创新和金融创新为自主创新提供制度环境和市场保障,美国“新经济”和国内广东省是创新驱动发展的两个很典型案例。最后,合理把握当前短期经济刺激与中长期结构性改革的矛盾。当前短期需求端刺激的必要性在上升,但刺激力度不应过大,短期政策应该起到“托底”作用,为中长期结构性改革营造良好的经济环境。

  风险提示:

  1。 劳动人口持续结构性短缺推升用工成本;

  2。 减税降费力度低于预期,影响企业盈利预期;

  3。 自主创新发展缓慢制约经济增速的提升。

(文章来源:国金证券

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)

万2开户
(赠送炒股公式)
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 国金证券:非再生产周期中的经济增长下行,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入