招商证券:三季报创业板盈利继续下行,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

招商证券:三季报创业板盈利继续下行
2018-10-17

  截至10月16日,全部上市公司三季度业绩预告披露比例达到59.8%;其中主板披露比例较低,中小创上市公司业绩预告披露情况较为完整,对于三季报业绩情况具有一定的前瞻指导性。

  创业板和中小板业绩均发生不同程度的回落,其中创业板业绩回落较为明显。本文选取一致可比口径作为测算样本,如2018年三季度业绩增速测算的样本为去年同期之前上市的公司。根据已经披露的公司业绩预告中值测算,创业板/中小板三季度累计归母净利润增速为2.8%/13.2%,单季度增速为-10.0%/7.9%,中报累计归母净利润增速为11.1%/15.9%。剔除掉部分发生较大额非经常损益的公司后,创业板/中小板三季度累计归母净利润增速为12.8%/14.3%,单季度增速为0.5%/11.4%%,中报累计归母净利润增速为17.8%/12.8%。

  关注四季度商誉减值风险。2018年创业板发生并购重组的数量大大减少,三季报业绩预告中鲜有披露业绩承诺完成以及商誉减值等问题,文中将创业板上市公司按照是否发生过重大重组分为两组,在2015年前后,发生了资产重组的创业板公司业绩增长明显高于未发生过资产重组公司的业绩增长,但2018年三季度,之前发生过资产重组公司的业绩下滑更为明显,预计这部分公司在四季度具有计提商誉减值的风险。

  分行业来看,大部分一级行业三季度业绩增长环比二季度有所放缓,分析其过去几个季度的归母净利润增长情况,发现建材、商业贸易、国防军工、化工、食品饮料、纺织服装、计算机等行业的业绩增长较好并且具备一定的业绩稳定性。建材行业归母净利润累计增速为124.3%/91.0%,主要受益于水泥、玻璃等建材价格处于高位。商业贸易行业2018H1/Q3归母净利润累计增速为100.4%/74.1%,电商、一般零售(超市、百货)等细分领域表现较好。参考国家统计局公布的社会消费品零售额增长情况,1-9月限额以上社会消费品网上零售额增速远高于整体的社会消费品零售额增速,上市公司方面,电商(如跨境通南极电商等)在三季度均保持较为稳健的增长。大众消费需求的稳定性带动超市和百货相关上市公司的业绩增长。受益于行业景气向上以及国际油价不断攀升,化纤产品和化学原料的价格产量均实现增长;同时石油化工领域业绩较大幅度提升。

  部分公司业绩表现优秀。2018年年初以来A股市场波动性加剧,投资者更加注重上市公司业绩表现。本文综合考虑上市公司在近期的业绩表现,以及市场对其未来盈利性的估测,从中筛选出业绩增长较为突出并且具有持续性的公司,文末将其一一列示。

  风险提示:三季报业绩不及预期,商誉减值风险。

(文章来源:招商证券

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)

万2开户
(赠送炒股公式)
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 招商证券:三季报创业板盈利继续下行,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入