财通证券:华灿光电买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

财通证券:华灿光电买入评级
2018-10-16

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  事件:公司公告了三季度业绩预告,前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升28%-45%,盈利约4.77亿元-5.39亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润为3.72亿元。第三季度实现归母净利润1.63-2.26 亿元,同比增长5%-45%,去年同期1.56亿元。

  细分领域需求强劲,行业龙头把持增长

  报告期内,LED行业下游部分细分行业保持较好景气度,如小间距LED、城市景观照明、汽车LED照明等细分行业需求旺盛,公司作为LED显示芯片龙头企业,受益于如小间距LED等细分行业的高景气度,公司LED显示芯片业务继续保持较好的增长态势。

  内延外购,扩产能的同时业务赛道走宽

  投资项目有:LED 芯片及其先进技术的延伸领域包括LED 外延及芯片、蓝宝石衬底、紫外LED、红外LED和Micro LED; MEMS 传感器、VCSEL 激光器、GaN基激光器、GaN 电力电子器件等多个新项目。

  行业垂直整合为公司未来的发展提高护城河,同时业务扩展使得公司的业绩增长点增多。报告期内,美新半导体实现并表,对公司报告期内的净利润带来一定的贡献。

  Mini LED与Micro LED少量出货,把握行业发展趋势

  公司三季度对LED产品进行全面升级和加大了对Mini LED和Micro LED等创新性产品的投入力度,对三季度公司白光LED产品销售和整体费用都造成一定的影响。长期来看,LED芯片未来成长的爆发点一定是Mini 和Micro LED,短期阵痛与资金投入支持未来产品爆发之时产品快速出货抢占市场。

  盈利预测与投资建议

  预计公司2017~2019年EPS分别为0.70元、0.90元和1.13元,对应PE分别为12.5倍、9.8倍、7.8倍, 看好公司长期战略布局,维持“买入”评级。

  风险提示:产品价格下降、投资产出不及预期。

(文章来源:财通证券

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