财通证券:扬杰科技买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

财通证券:扬杰科技买入评级
2018-10-16

K图 300373_2

  事件:公司公告2018年前三季度业绩预告,预计营业收入较上年同期增加20%-30%,前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.29-2.45亿元,同比增长12%-20%;预计Q3单季度实现归属于上市公司股东的净利润0.73-0.89亿元,同比增5.79%-29.47%。

  双品牌战略获得认可,内生外延共成长

  公司持续推进的“扬杰”和“MCC”双品牌发展,发挥品牌影响力,着重推动与大型跨国集团的合作进程,得到了国际化集团客户的市场认可。与此同时公司积极布局未来发展方向,在6寸线布局完善后扩充产品线进入到MOSFET与IGBT领域,目前MOSFET已经批量出货,预计2019年会进入项目收获期;IGBT处于前期研究导入过程,需要等到客户认证与产业技术成熟后开始量产。

  主营业务产能扩充,新增产能盈利能力不断改善

  产能扩充步入市场收割期,公司积极建设硅基晶圆工厂和对应的中高端二极体、MOSFET、IGBT封装工厂路径。4寸线产能17年底实现80万片/月,18年保持满产的条件下有望继续扩充产能到100万片/月以满足下游需求近期。6寸晶圆17年底完成2万片/月的产能爬升,18年底实现4万片-6万片左右的产能布局与释放,从而实现中高端MOSFET芯片大规模量产,预计2019年业绩高速增长和利润提升。

  外部因素影响业绩,最坏时点已过利于业绩恢复

  2018年全年受新能源光伏政策与国际贸易形式严峻的影响,三季度应该是公司在光伏领域的业绩低点,原材料涨价等影响成本与毛利率的因素后续也将减弱。同时公司属于半导体领域优秀的现金流企业,低质押率保证公司在去杠杆大环境下还能健康发展。大环境最坏的时间节点已过,看好公司后续业绩恢复。

  盈利预测:我们预计2018-2020 年公司净利润分别为3.30/ 5.43/5.76亿元,对应EPS分别为 0.7/0.94/1.22元,对应 PE 分别为24.9/18.5/14.2倍,维持“买入”评级。

  风险提示:盈利能力改善不及预期;国际国内环境形式变坏。

(文章来源:财通证券

限时优惠:万1.8开户
(赠送JK波段王公式)
免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml