汽车行业:乘用车促销概率大,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

汽车行业:乘用车促销概率大
2018-10-16

  据乘联会数据,9月狭义乘用车零售190.4万辆,同比下滑13.2%,1-9月狭义乘用车累计销量1617.9万辆,同比下滑0.6%,拉低1-8月同比+1.3%的增长将近2pct。剔除新能源车型后,传统燃油车的增速为-14%。从乘联会的经销商库存数据看出,9月末经销商库存增加7.7万辆,渠道库存自3月以来上升20万,给四季度销售带来较大压力。

  为何旺季不旺?消费者观望情绪&需求短期冲击。从草根调研来看,如同9月份楼市成交量迅速萎缩,车市也买涨不买跌心理比较普遍,随着哈佛的率先挑起价格战,以及行业负面新闻多,我们看到不少消费者预期车市年底会进一步降价,因此持币以待。同时,汽车消费的需求冲击因素还存在:1、17年购置税优惠最后1年带来去年9-12月的高基数;2、东北及中部地区6-8月份最后一波房价上涨对汽车消费挤出;3、7月份前后P2P爆雷等。

  如何看后续车市?汽车行业不同于楼市,汽车中长期的成长空间依然较大,并非进入长期向下的拐点,而且7-8月份前后,汽车产业的主要冲击,比如最后一波楼市的上涨、P2P爆雷、前期购置税优惠带来的需求透支等,都是短期压制因素,而不是长期利空因素。汽车本轮周期触底后,预期会持续复苏。我们认为行业销量复苏的拐点在19年3月份。(17年为购置税优惠最后一年,年底抢装,且18年2月底春节前)厂商主动延续利好政策,自行掏钱补上购置税优惠,导致18年1-2月份依然为高基数)。

  如何看当前汽车板块投资策略?今年汽车行业行业最主要的风险为价格风险,哈弗率先挑起价格战后,但主流车企并没有接力,我们当时的观点是,这是行业风险信号,还需要继续观察,如果9-10月份销售情况较好,那价格战的风险才能全部释放,届时可以配置超跌的汽车板块。但9-10月传统旺季预冷,行业库存压力增加,价格战的风险其实有所增加,包括一线自主传祺也是典型代表,目前库存压力同样较大,后续继续降价促销概率加大,如果将板块调高至超配仍需要继续等待价格风险的释放,建议继续关注行业销售和价格变化,短期内建议重点关注前期大幅杀跌后,估值小于等于10倍向下空间较小的优质成长个股,例如宁波高发保隆科技等。

(文章来源:东北证券

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