2018年产业债评级下调原因探析,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

2018年产业债评级下调原因探析
2018-09-13

  下调主体数量

  下调主体数量明显减少,采掘行业信用资质明显改善。2018年截至9月9日,上游原材料行业如采掘、有色等发行人中共有4家主体被下调评级,相比2017年同期数量明显减少,主要原因在于随着供给侧改革的推进,以及原材料价格的上涨,过剩产能行业相关公司在2017年业绩表现突出。2018年上游行业评级下调主体中,采掘业和有色金属业各占2家。其中,采掘业信用资质有所改善,评级下调主体数由2017年同期的7家降低至2018年的2家。

  评级下调的原因

  评级下调主要由几类因素引发,包含财务因素、经营因素、管理因素以及政策因素等。财务因素方面,营业利润未能出现明显好转,而亏损规模加剧,在原材料价格上涨的背景下,原先资质较差的企业由于历史遗留问题仍面临较大的运营压力,是引发评级下调的主要原因。经营因素中涉及行业风险、市场竞争、安全生产等具体问题。管理因素包括资产重组、关联交易等对公司造成的冲击。政策调控风险,政府补贴变化对发行人资质的影响。

  风险提示

  除了财务因素外,公司经营和管理、政策因素等均可能触发评级调整,应持续关注其他因素对评级造成的影响,以及评级调整后可能对估值造成的冲击。

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