通信行业半年报总结:整体承压静待拐点 看好泛在连接和5G增量,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

通信行业半年报总结:整体承压静待拐点 看好泛在连接和5G增量
2018-09-05

  行业集中度提升

  2018年上半年,通信行业整体实现营收5956亿元,同比增长9.97%,剔除中国联通中兴通讯工业富联后,实现营收2481亿,同比增长16.61%,增速较2017H1的25.97%有所下滑;剔除中国联通中兴通讯工业富联后,实现净利润93亿元,同比下滑11.94%,较2017H1的19.18%有所下滑。上半年通信行业整体表现仍弱于前两年,4G建设进入尾声,运营商资本支出或处于最低点,叠加中兴事件的影响,行业整体的利润水平承压,但随着5G频谱发放,建设加速,通信行业即将进入新的景气周期。

  “水落石出”,自主可控和产业升级逆市上扬

  剔除中兴通讯影响后,2018年上半年,通信相关概念板块营收增速前三的是:IPV6(36.1%);量子通信(29.3%);智能交通(22.0%)。净利润增速前三的是量子通信(24.4%);智能交通(16.1%);智慧城市(12.9%)。传统通信行业细分领域如4G、5G、移动互联网及三网融合等均受到中兴事件影响,自主可控的大物联网领域(智慧城市、智能交通)和量子通信领域,受到中兴事件影响小,盈利状况稳定。

  泛在连接和5G增量成两大投资支柱

  2018年上半年净利率最低的是4G板块(2.0%),净利率最高的是自主可控的智能交通(11.20%)、量子通信(11.2%)和智慧城市(9.9%)。我们认为自主可控的大物联网板块,包括智慧城市智能交通等将稳步渗透,获得长期发展;同时随着5G频谱落地、建设加速以及中兴事件影响的消除,5G概念板块即将进入新的景气周期。

  投资建议:建议关注光器件龙头光迅科技(002281.SZ);主设备商中兴通讯(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH);光纤光缆龙头亨通光电(600487.SH)、光纤预制棒龙头长飞光纤(601869.SH);5G基站天线通宇通讯(002792.SZ)、飞荣达(300602.SZ);布局物联网模组及行业应用的高新兴(300098.SZ)和日海智能(002313.SZ)。

  风险提示:物联网发展不及预期;5G建设进展不及预期。

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