农业周报:非洲猪瘟疫或导致行业拐点提前,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

农业周报:非洲猪瘟疫或导致行业拐点提前
2018-09-04

  市场行情回顾

  上周(8月27日~8月31日)农业指数(申万)上涨0.08%,沪深300指数和中小板综合指数分别上涨0.28%和下跌0.51%,其中,农业指数(申万)跑输沪深300指数0.2个百分点。

  年初至今,农业行业在申万28个行业中涨幅排名第16位。农业子板块中农药板块表现最好,下跌11.43%;林业板块表现最差,下跌38.37%。

  个股方面,上周上涨前三的公司有西部牧业(19.27%)、顺鑫农业(10.72%)和民和股份(9.22%)。上周下跌前三的公司有香梨股份(-14.01%)、保龄宝(-9.94%)和大湖股份(-7.6%)。

  行业动态数据

  (1)生猪:8月31日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为25.7元/千克、13.71元/千克和20.43元/千克,猪粮比为6.99。

  生猪养殖(外购仔猪)出栏总成本及头均盈利分别为1405.29元/头和154.34元/头;较8月24日分别变动-0.53%、-4.16%;生猪养殖(自繁自养仔猪)出栏总成本和头均盈利分别为1422.74元/头和136.89元/头,较8月24日分别变动-0.01%、-9.31%。

  (2)畜禽:8月31日山东父母代鸡苗报价为41元/套,较8月24日持平;山东商品代鸡苗价格为5.2元/羽,较8月24日上涨4%;山东商品代鸭苗价格为4.3元/只,较8月24日下跌2.27%;全国白羽肉鸡平均价为9.26元/公斤,较8月24日上涨2.09%;全国肉鸭和毛鸡养殖利润分别为3.46元/羽和4.84元/羽,较8月24日分别下跌12.18%、上涨7.56%。

  (3)水产:海参、鲍鱼价格分别为164元/千克和120元/千克,较8月24日分别下跌1.2%、持平;扇贝和对虾价格分别为8元/千克和180元/千克,较8月24日持平。

  行业投资建议

  禽类板块,重点推荐圣农发展。(1)公司是白羽鸡养殖一体化龙头企业,产业协调发展,可以减少中间环节波动带来的影响;(2)鸡肉食品安全标的公司,未来随着食品安全要求提升,食品卫生监管趋严,全封闭现代化养殖将生产出优质的鸡肉产品;(3)鸡肉产品结构发生变化。2016年之前,公司以肉鸡粗加工产品为主,产品毛利率12%左右,2017年公司鸡肉产品逐步实现深加工,2017年产品的毛利率25.35%; (4)供给端看,祖代鸡苗行业供给端有望连续5年低于预期,下游鸡肉产品价格稳定,短期受猪肉价格拖累,我们预计猪肉价格将随着季节性反弹,对鸡肉价格的上涨形成共振;(5)公司2018年第2季度营业收入为50.7亿元,同比增长3.99%;净利润为3.35亿元,同比增长204.28%;扣非后净利润为3.04亿元,公司预计2018年1-9月净利润6.35~6.85亿元,同比增长162.04~182.68%,增长幅度有望超预期;(6)2018~2019年,公司白羽肉鸡出栏有望达到5亿羽和5.3亿羽,鸡肉产品有望突破100万吨,净利润有望超过10亿元和12亿元。

  特种饲料,重点推荐天马科技。(1)公司是特种鱼饲料企业,产品技术门槛高,随着高端鱼消费增长,公司饲料销量呈现高速增长态势,预计2018-2020年年均复合增长率达到30%;(2)公司鳗鱼料、黄鱼料和石斑鱼料增长迅速,随着海洋禁捕实施,公司特种鱼料销量将进一步增加;(3)公司2018年将重点推广高端虾料,计划新增10000吨高端料;(4)公司逐步涉及水产保健品,将饲料和保健一体化经营,另外公司股权激励将进一步调动员工积极性;(5)消费升级。随着人们收入的提升,特种鱼类消费量越来越收到青睐。

  大豆种植,重点推荐北大荒。(1)2018—2019年东北三省+内蒙土地租金有不同程度的上涨,公司土地发包金有望提价。目前东北平均土地承包金约为300元/亩,而公司发包土地金220-230元/亩,价格偏低;(2)国企改革预期。公司集团拥有4200万亩的优质土地,上市公司拥有1200万亩土地,未来土地整合资源丰富。

  风险提示 国家政策低于预期,食品安全突发事件,重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。

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