美德经济向好 国内生产疲弱,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

美德经济向好 国内生产疲弱
2018-09-03

  结论或者投资建议:

  海外经济,美德向好,日本依旧疲弱。国内经济,8月高频数据显示出工业生产数据回落明显。8月发电耗煤、高炉开工率以及半钢胎开工率等增速均明显弱于7月。需求端,土地成交面积和汽车销售增速均较7月有所好转。价格来看,蔬菜价格环比上涨较快,由于去年同期基数也较高,同比涨幅基本持平7月;根据申万农业部门预测,生猪价格尽管在三季度上行,四季度仍有回落压力,猪肉价格短期回升不足为惧;而需求较弱,原油价格涨幅回落、PPI在高基数下仍将下行。因此虽然近期蔬菜和猪肉价格大幅上涨,通胀压力可控。

  美德经济向好,日本仍旧疲软。1)德国经济景气指数触底回升。8月德国IFO商业景气指数为103.8,高于预期101.8和前值101.7;德国IFO商业预期指数为101.2,高于预期98.4和前值98.2。此外,8月德国CPI同比初值2%,环比初值0.1%,与预期相符;8月失业人数变动减少0.8万人。2)美国经济持续向好。美国二季度实际GDP年化季环比修正值4.2%,高于预期4%和前值4.1%。7月美国个人消费支出(PCE)环比0.4%,与前值和预期持平;个人收入环比0.3%,稍逊于预期0.4%;8月美国密歇根大学消费者信心指数终值96.2,高于预期95.5和前值95.3.3)日本经济仍旧疲弱。7月日本失业率为2.5%,高于前值和预期2.4%;7月日本工业产出环比初值-0.1%,与前值-1.8%相比跌幅收窄,但低于预期0.2%。

  国内经济,主要工业生产指标多数下滑。本周发电耗煤同比下降11.6个百分点(上周同比下降10.1个百分点),环比下降6.6个百分点。全国高炉开工率本周同比下降9.7个百分点(上周同比下降10.8个百分点),环比上升0.27个百分点。汽车半钢胎开工率本周同比下降9.2个百分点(上周同比上升3.6个百分点),环比下降12.5个百分点。

  终端需求边际好转。8月以来,100大中城市土地成交面积同比下跌3.5%,跌幅较7月同期明显缩小;30大中城市商品房成交面积同比增加5.9%,弱于7月同期。乘联会数据显示汽车销售转好,8月截至24日,乘用车销售同比下跌2.0%。

  本周农产品价格明显上涨,主要工业品价格多数上涨。农产品价格方面,蔬菜、水果、猪肉的平均批发价周环比分别变动0.7%、0.2%、0.1%。工业品价格方面,煤炭价格上涨,钢铁价格略有回落,原油价格继续上涨,基本金属本周价格上涨。国内来看,秦皇岛Q5500煤价格周环比上升1.5%;螺纹钢、3.0mm热轧板卷、0.5mm冷轧板卷价格周环比分别变动-1.9%、-1.8%、-0.2%;全国水泥价格指数周环比上升0.52%。国际来看,布伦特原油、WTI原油价格周环比分别变化2.1%、1.6%;LME3个月铜、铝、锌价格周环比分别变动1.1%、3.1%、0.1%。

  国内流动性:1)银行间资金:R007、R021分别较上周上升6.0BP、19.9BP,R014较上周下降25.4BP;2)公开市场净投放减少1700亿元;3)国债收益率下行:1Y上行0.7BP,10Y下行5.3BP;4)人民币贬值,美元兑人民币即期汇率至6.83,一篮子指数下降0.31%至93.08。

  8月29日当周,资金流入美国股债基金。1)股票基金方面,美国净流入资金68.48亿美元,发达欧洲和日本分别净流出1.25和1.63亿美元,新兴市场净流入4.35亿美元,印度净流出0.68亿美元;发达欧洲连续第15周净流出,印度连续第17周净流出。2)债券基金方面,美国净流入8.81亿美元,发达欧洲净流出2.72亿美元,日本和新兴市场分别净流入0.25和0.02亿美元,印度净流出0.11亿美元;美国连续第10周净流入。3)大类资产方面,债券基金和货币基金分别净流入7.88和0.97亿美元,大宗商品板块基金、能源板块基金和房地产板块基金分别净流出2.37、5.72和9.02亿美元。

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