东北证券:羚锐制药买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

东北证券:羚锐制药买入评级
2018-09-03

K图 600285_1

  2018H1公司营收11.04亿元,同比增长32.56%;归母净利润1.47亿元、扣非后归母净利润1.47亿元,分别同比增长9.46%、20.75%。

  收入保持稳定增长,费用升高侵蚀部分利润。公司二季度单季度实现营业收入5.48亿元,同比增长30.93%,与一季度基本持平;二季度归母净利润7234万元,同比增长10.75%,相比一季度8.24%的增速略有提升,利润增速低于收入增速主要受费用影响。公司上半年销售费用5.53亿元,同比增长56.86%,销售费用率50.11%,相比去年同期增加7.76pct,主要系市场竞争加剧,公司加大宣传推广投入,扩大终端覆盖及两票制实施所致;管理费用0.78亿元,同比增长9.2%,管理费用率7.06%,相比去年同期减少1.51pct;财务费用541万元,同比增加57.25%,主要系本期支付贷款利息增加所致。公司上半年整体毛利率75.33%,相比去年同期增长4.93pct,成本控制得宜。

  主营产品增速稳定,二线产品迅速放量。分产品看,贴膏剂收入6.98亿,同比增长17.92%,毛利率基本稳定。预计主打产品通络祛痛膏随着医院端市场的开拓,将保持稳定增速;新产品小羚羊退热贴和舒腹贴膏保持高增长。上半年胶囊剂收入2.66亿元,同比增长89.50%,毛利率82.40%,同比大幅上升25.24pct,主要系公司加大营销力度及两票制实施导致收入增长较多;片剂产品收入4496万元,同比增长12.29%,毛利率下降0.47pct。公司正在开拓口服药基层诊所市场,重点推广培元通脑胶囊、丹鹿通督片等品种,后续增长有望加速。上半年软膏剂收入4908万元,同比增长84.27%,毛利率增加7.03pct,主要系公司整合营销资源,加大营销投入,促进销售增加所致。

  维持“买入”评级:预计公司2018-2020年EPS分别为0.45元、0.56元、0.70元,对应PE为19倍、15倍、12倍,维持“买入”评级。

  风险提示:产品放量不达预期、渠道拓展不及预期等。

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)

万2开户
(赠送炒股公式)
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 东北证券:羚锐制药买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入