食品饮料2018年中报总结之大众消费:整体景气仍优 优质公司实力彰显,最新消息,金投股票

金投资讯

食品饮料2018年中报总结之大众消费:整体景气仍优 优质公司实力彰显
2018-09-03

  2018年中报披露完毕,食品饮料板块中大众消费品整体表现符合预期。由于今年春节错位明显,食品公司受益于此普遍实现Q1高增长,Q2增速环比有所放缓亦在预期之内。

  乳制品:收入端保持稳健增长,利润端短期承压。乳制品板块18Q2实现收入267.49亿元,同比增长10.26%,尽管环比有所回落但仍然维持在双位数较高水平。18Q2乳制品板块实现净利润16.63亿元,同比下滑13.85%,短期承压,但中长期来看,行业格局将逐渐步入边际改善通道。

  调味品:稳健成长价值凸显,收入利润增速均表现亮眼。在同比提价红利逐渐消失、基数抬升的基础上,调味品板块18Q2实现营业总收入66.40亿元,同比增长15.48%,行业景气仍然维持在较高水平。同时得益于龙头企业规模效应扩大、产品结构优化、提价,行业盈利能力持续改善,18Q2调味品行业重点公司实现净利润15.21亿元,同比增长29.20%。

  肉制品:收入端同比持平,利润增长继续加速。18Q2肉制品板块实现营业总收入21.63亿元,同比增长1.23%,行业整体需求保持平稳。18Q2肉制品板块净利润同比增长23.91%,主要受益于双汇利润率的提升。

  食品综合:分化加剧,精选高景气行业优质龙头。汤臣倍健大单品战略和电商品牌化推进成效显著,18Q2收入、扣非后净利润均实现近50%的高速增长;桃李面包保持15%以上的较快收入增长,受益低基数和提价利润增速显著快于提价。

  啤酒:收入保持平稳,盈利能力持续改善。18Q2啤酒行业实现营业总收入132.29亿元,同比略增长0.17%,需求端表现平淡,但盈利能力改善的逻辑逐步兑现,18Q2板块净利润同比增长14.97%明显快于收入。

  投资建议:需求偏刚性,成长性与确定性俱佳,大众品优质龙头仍具备良好吸引力。核心推荐:伊利股份涪陵榨菜双汇发展中炬高新绝味食品洽洽食品汤臣倍健

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