国轩高科:毛利率企稳 未来三元占比提升,最新消息,金投股票

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国轩高科:毛利率企稳 未来三元占比提升
2018-09-03

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  事件

  公司发布半年报,上半年实现营业收入26.07亿元,同比增长8.76%;实现归属上市公司股东净利润4.66亿元,同比增长4.57%。公司预计2018年前三季度归属净利润区间6.41至7.00亿元,同比增长区间0.21%至9.43%。

  动力电池以量补价,后续毛利率有望企稳

  公司上半年动力锂电池实现营收22.05亿元,同比增长8.71%,毛利率32.47%,同比下滑5.44个百分点。根据真理研究数据,公司上半年动力电池装机量892MWH,同比增长超50%,行业第三,市占率接近6%。上半年公司动力电池销量大幅增长,但受制于电池价格较大下跌,及公司部分高成本库存,导致上半年营收小幅增长,毛利率下滑较大。预计下半年新能源汽车产销两旺,电池价格基本企稳,同时公司采购管控、生产管理、成本控制持续提升,预计下半年动力电池毛利率有望企稳。

  大力拓展乘用车市场,三元电池占比提升

  乘用车市场是未来电池厂商最重要战场,公司战略布局向乘用车倾斜,持续巩固与江淮汽车、北汽新能源等的合作关系,深耕众泰、奇瑞等纯电动乘用车领域,在PHEV市场形成一定的突破,公司产品结构中,乘用车占比已超过商用车。公司三元电芯产品已完成设计验证,单体能量密度超210Wh/kg,并交付下游客户。公司青岛国轩、合肥国轩各一条年产1GWh三元电池产线升级改造完成,合肥国轩电池年产4GWh三元电池生产线下半年投产,伴随下游客户新车型陆续上市,公司三元电池产销有望持续增长,产品结构中占比持续提升。

  战略布局日趋完善,储能市场亦有进展

  公司大力拓展乘用车市场、稳步发展商用车市场、精心耕耘专用车市场、做大做强储能应用领域。在储能应用领域,公司取得实质性进展,在长旺储能电站项目中,公司提供8个2MWh集装箱电池储能系统。

  风险提示:(1)新能源汽车销量不及预期(2)电池价格下跌超预期(3)新能源汽车补贴政策大幅变动。

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