财通证券:中科曙光增持评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

财通证券:中科曙光增持评级
2018-08-29

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  事件描述:公司发布半年报,报告期内,公司实现营收34.05亿元,同比增长57.69%;归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比增长115.90%;扣非后归属于上市公司股东的净利润0.71亿元,同比增长21.03%。当期非经常性损益主要来自以7项专利出资中科可控确认的资产处置收益6604万元和政府补助2716万元。

  资产减值和投资收益影响扣非净利,云业务持续高增长

  报告期内,扣非净利润中资产减值损失5259万元,主要为某重大项目计提存货跌价准备、对乐视云项目单独计提应收账款坏账准备所致;投资收益-5148万元,主要为海光信息、中科可控等参股公司尚处研发投入期,降低了报告期投资收益。报告期经营活动现金流净额为-2.4亿元,较去年同期-6.2亿元有明显改善,随着第四季度应收账款陆续回款将进一步回暖。

  上半年高端计算机业务营收27.6亿元,同比增长59.2%,基于英特尔PURLEY平台,公司完成针对百度的天蝎2.5整机柜产品研制,成为业内首批供货厂商之一。软件、系统集成及技术服务营收3.6亿元,同比增加64.6%,云业务持续高增长,公司在全国30多个城市部署城市云计算大数据中心,作为城市云的发起者有望助推政务云持续领军。存储业务营收2.53亿元,同比增加20.1%。

  牵头中科院战略性先导科技专项,CPU量产提振自控国产化

  子公司曙光信息牵头承担中科院C类战略性先导科技专项“国产安全可控先进计算系统研制”项目研发工作,研制领先的超级计算系统和智能计算平台,专项经费16.60亿元,项目研发团队包括中科院计算机网络信息中心、中科院计算所、中科院自动化研究所、中科院理化技术研究所、中科院软件研究所等,此次牵头进一步巩固公司在中科院产业的龙头地位。联营企业海光CPU将量产,在自主可控国产化的背景下将迎来可观利润点。

  盈利预测

  我们预计公司2018-2020年净利润4.9亿元、7.0亿元、10.9亿元,对应EPS为0.76元、1.09元、1.69元,对应PE为69.0倍、48.0倍、30.8倍,首次覆盖予以“增持”评级,目标价58.0元。

  风险提示:研发投入不及预期;客户回款不及预期。

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