中国医药:内部运营持续优化 利润维持可观增长,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

中国医药:内部运营持续优化 利润维持可观增长
2018-08-29

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  事项:公司公布2018年半年报,实现收入145.29亿元(+0.41%),实现净利润8.40亿元(+26.41%),实现扣非净利润7.71亿元(+20.52%)。EPS为0.7858元。其中第二季度实现收入79.45亿元(+1.78%),实现净利润4.13亿元(+23.64%)。

  观点:工业板块增长迅速,营销体系转型平稳过渡。商业收入端略有下降,结构改变促进毛利率提升明显。国际贸易业务结构不断优化,利润维持可观增长。

  维持“推荐”评级:工业板块上半年表现优异,下半年随着各地营销平台逐渐扩大业务,预计仍将维持良好增速;商业板块的调拨业务受两票制影响减少,纯销业务拉动利润增长,预计下半年仍将维持该趋势;国际贸易板块受医疗器械业务影响暂时收入受累,预计下半年随着品种交替的完成,影响将减少。由于商业和国际贸易收入增长不及预期,稍微下调盈利预测,预计公司 2018-2020 年EPS 分别为 1.51/1.84/2.25 元(原预测为 2018-2020 年 EPS 为 1.54/1.93/2.43 元),维持“推荐”评级。

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