5G频率分配方案将落地 重点关注3只个股,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

5G频率分配方案将落地 重点关注3只个股
2018-08-28

  5G 核心频率分配方案有望九月落地,进度位居全球前列:1)8 月 24日中国信通院副院长、IMT-2020(5G)推进组组长王志勤表示:计划今年 9 月将正式发布 5G 频谱资源的最终许可方案,频段的分配也不会考虑“拍卖”模式,而是延续指派制度;2)频率分配先于 5G 网络部署:频率是移动通信发展的核心资源,5G 的频率需求将大大超过 2G、3G、4G 所用频率的总和,成为真正的“用频大户”;3)我国频率分配等同于外国频率拍卖,韩国、西班牙以及英国已完成或阶段性完成 5G 频率拍卖,我国频率分配进度居于全球前列。

  频率分配方案兼顾公平与效率,保证运营商产业发展均衡:频率分配中综合考虑频率覆盖范围、运营商业务模式及产业链成熟度。我们认为,三大运营商将分配到 3.5GHz、4.9GHz 和 2.6GHz 频率,其他网络运营和建设主体也可能获得频率许可。目前 3.4-3.8GHz 频段成为全球漫游性最佳频段,2.6GHz 和 4.9GHz 产业链成熟度稍差、但能够更好的与 4G基站协同组网以及更高的系统容量,更有利于中国 5G 产业稳健发展和三家运营商竞争均衡。

  频率分配是 5G 建设周期开启的风向标,5G 投资大周期积极开启:1)对冲 08 年金融危机 3G 频谱晚于牌照发放,2013 年 11 月 4G TD-LTE 频率分配方案落地,12 月牌照发放后运营商投资支出明显提速,开启 5G板块投资大周期,我们测算,5G 时期运营商的资本开支将是 4G 时期的1.5 倍,对照 4G 资本开支情况,未来三大运营商 5G 资本开支至少为 1.2万亿。2)通信各板块投资窗口将陆续打开:5G 网络高带宽需求拉对传输设备、基站及天线的需求,我们认为传输产业链将率先受益,无线产业链紧随其后。

  通信板块估值处于历史较低区间、机构持仓处于十年最低位,值得重点关注:目前 5G 板块估值及各板块的机构持仓均处于底部,随着 5G 部署的持续推进,考虑通信板块历史变动,通信板块将进入估值回升,板块指数上行阶段。

  投资建议:5G 频率分配方案落地,将进一步推动 5G 产业接近右侧的拐点,持续坚定看好 5G 大周期下的投资机会:重点关注:烽火通信中国联通、中国铁塔,建议关注:光交换及光器件:中兴通讯新易盛光迅科技博创科技中际旭创等。光网络集成:太辰光瑞斯康达。无线产业链:飞荣达中石科技东山精密。光纤光缆:亨通光电中天科技、长飞、特发信息。网络规划设计板块相关个股也值得关注。

  风险提示:行业增速放缓风险,5G 产业投资进程不及预期风险,5G 频率分配进度低于预期的风险,5G 产业链成熟慢于预期。

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