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“逆周期因子”重出资本江湖
2018-08-28
A股相关概念迎风大涨 人民币汇率贬值压力缓解

  早在本月初,机构们普遍认为“逆周期因子”或将重出江湖。在万众期待下,8月24日晚间,中国外汇交易中心发布公告称,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。受逆周期因子重启的影响,人民币汇率出现大幅反弹,沪深两市三大股指昨日也随之集体高开高走,呈震荡式上扬态势。

  A股有望迎来反弹

  昨日是宣布逆周期因子重启后的首个工作日,沪指跳空高开,震荡走高涨逾1.8%,日K线三连阳并收复20日均线;创业板指曾大涨逾3%,蓄势上攻1500点。5G、通信设备等科技股板块强势领涨,白酒等、水泥大消费板块也久违地拉涨起来。截至收盘,沪指收报2780.90点,涨1.89%,成交额1414亿。深成指收报8728.56点,涨2.87%,成交额1818亿。创业板指收报1493.43点,涨2.99%,成交额558亿。

  盘面上来看,受益于人民币的反弹,相关概念板块也闻风而动。以航空股为例,机场航运板块昨日开盘即快速拉升,全天在高位震荡;截至收盘,板块指数全天涨幅为2.43%,在两市中排名靠前。盘面中12只个股全部上涨,中国国航东方航空南方航空盘中最高涨幅均超过5%。此外,造纸、房地产开发等相关板块也表现不俗。

  分析昨日大盘走强的原因,机构普遍认为,央行重启逆周期因子,人民币汇率获得较强支撑,有利于股市企稳。据悉,第一次引入逆周期因子是在去年的5月26日,停止使用是在今年的1月9日。有业内人士分析称,在这个周期大致范围内,A股上证指数从2017年5月11日的阶段性低点3016.53点,一直走出今年1月29日的新高3587.03点。而且,在5月26日逆周期因子启用后的前两个工作日,上证指数均为上涨拉升状态。逆周期因子的引入,确实对A股阶段走强具有积极作用。

  开源证券表示,近期A股一直在低位徘徊,虽然底部区域早已确认,但是因为没有放量,市场找不到变盘反弹的理由。人民币升值有利于资金回流中国市场,加大市场资金增量,利于股市反弹。伴随着本次逆周期因子的实行,A股未来走势值得期待,这次人民币逆转很有可能演变成A股报复性反弹。后市操作上,开源证券认为,与人民币升值利好相关的板块会借助人民币汇率升值来表现。尤其是银行、房地产、航空公司、有色资源等,这些与人民币计价资产相关联。此次汇率上升有利于稳定市场预期,让原来患有“恐美症”的空头愿望破灭,对恢复A股人气至关重要。

  缓解人民币贬值压力

  央行之所以放出大招“逆周期因子”,机构普遍表示,是针对外汇市场中存在的顺周期行为,也有望缓解一部分人民币贬值压力。

  在消息公布当晚,人民币汇率就迅速作出反应。人民币对美元即期汇率在8月24日夜盘交易时间急速飙升,从6.88一线升至6.80附近,离岸人民币汇率也不甘示弱,上涨超过800个基点,升破6.80关口,创2016年1月份以来最大盘中涨幅。

  昨日,人民币对美元中间价更是升值202点,报6.8508。在岸人民币对美元截至昨日16:30收盘,报6.8171,较上一交易日涨618点,创8月1日以来新高。离岸人民币对美元也有所表现,截至昨晚6:00,报6.8054,微涨0.07%。

  值得注意的是,在去年逆周期因子实施的7个月间,人民币对美元汇率一路从6.86升值至6.40上方,升值幅度达6.7%左右。中金公司认为,央行今年再次启用“逆周期因子”调强人民币中间价表明央行并不希望人民币继续以此前的速度贬值,因为最近两个多月,人民币对美元贬值超过了7%。

  针对汇率未来的趋势,交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健日前表示,在逆周期因子的影响下,市场预期或会有所改变,短期内人民币汇率有望摆脱连续贬值格局,呈现双向波动特征。中期看,虽然人民币仍有一定贬值压力,但中国经济基本面平稳对人民币构成支撑,加之逆周期调节,大幅贬值的可能性不大。

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