100只成长股研发投入比例走高 三角度测评投资者更偏爱谁,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

100只成长股研发投入比例走高 三角度测评投资者更偏爱谁
2018-08-28

  随着中报披露家数增多,寻找高成长标的成为投资者主要任务。分析人士表示,一家公司从高速扩张到稳定的高质量成长,创新是重要驱动力,而研发投入则是创新的基本保障。今日本文从已披露2018年中报的2050家公司筛出净利润同比增长且研发费用占营业收入比例居前的100家公司,从业绩、市场表现和机构评级等三角度进行分析解读,供投资者参考。

  26家公司中报研发费用占比超20%

  《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,截至8月27日,沪深两市共有2050家公司披露了中报业绩,总计有1722家上市公司披露了2018年上半年研发费用数据,合计投入研发费用1188.56亿元,同比增长28.51%。其中,有263家公司2018年上半年投入研发费用金额超1亿元,上述公司对于创新研发的重视程度最为凸显。

  具体来看,中国中车(41.14亿元)、工业富联(31.88亿元)、海康威视(19.13亿元)、广汽集团(17.07亿元)、华域汽车(17.00亿元)、紫光股份(15.81亿元)、三一重工(14.26亿元)、均胜电子(13.28亿元)、烽火通信(11.37亿元)和欧菲科技(10.41亿元)等10家公司2018年上半年研发费用均在10亿元以上,另外,包括恒瑞医药(9.95亿元)、立讯精密(9.33亿元)、大华股份(8.65亿元)、歌尔股份(8.53亿元)、科大讯飞(8.03亿元)、深天马A(7.94亿元)、宁德时代(7.18亿元)和南钢股份(7.16亿元)等在内的18家公司2018年中报研发费用也均超5亿元。

  值得注意的是,今年上半年净利润实现同比增长且研发费用占营业收入比例超9%的公司达到100家,其中,研发费用占营业收入比例超20%的公司有26家,万泽股份今年上半年研发费用占营业收入比例居首,达到63.73%,四维图新沃森生物恒生电子等3家公司紧随其后,今年上半年研发费用占营业收入比例分别达到46.3%、41.65%、41.51%,而启明星辰(37.83%)、川大智胜(35.58%)、赢时胜(34.4%)、广联达(31.63%)和初灵信息(31.07%)等5家公司2018年中报研发费用占营业收入比例也均在30%以上。另外,包括中新赛克格尔软件北方华创深信服远光软件苏州科达等在内的17家公司今年上半年研发费用占营业收入比例也位居前列,均超20%。

  进一步统计发现,上述研发费用占营业收入比例超20%的26家公司中,启明星辰(14898.72%)、用友网络(293.91%)、沃森生物(270.08%)、北京君正(213.68%)、万泽股份(160.41%)、新筑股份(135.19%)、北方华创(125.44%)、普利制药(125.17%)、维信诺(116.47%)和万达信息(101.63%)等10家公司2018年上半年净利润均实现同比翻番,显示出较高的成长性。

  更为重要的是,研发费用占营业收入比例较高的企业未来成长后劲十足。上述100家公司中,截至目前,已有30家公司披露了2018年三季报业绩预告,且报告期内业绩全部预喜,其中,北方华创、荣之联、中新赛克新北洋麦格米特埃斯顿川大智胜等7家公司均预计2018年三季报净利润同比增长超50%。

  67只成长股月内跑赢大盘

  从二级市场表现来看,上述100只个股中,有67只个股8月份以来股价表现跑赢同期大盘(上证指数同期累计下跌3.32%),占比逾六成。

  具体来看,金财互联(20.58%)、创业软件(19.81%)、辰安科技(19.48%)、移为通信(14.52%)、长川科技(14.18%)、超图软件(12.76%)、海思科(12.51%)、中新赛克(12.03%)、用友网络(11.82%)和广联达(10.44%)等10只个股月内累计涨幅均超10%,尽显强势。另外,包括烽火通信(9.33%)、吉比特(8.95%)、北方华创(8.44%)、泛微网络(8.24%)、艾德生物(8.19%)和恒生电子(7.51%)等在内的37只个股期间也呈现不程度的上涨,表现可圈可点。

  估值方面,截至8月27日,有17只个股最新动态市盈率低于30倍,而神州高铁(12.5倍)、吉比特(14.74倍)、康缘药业(17.46倍)、英威腾(17.88倍)、世纪瑞尔(19.17倍)和乐凯新材(19.36倍)等6只个股最新动态市盈率均不足20倍,具有较高的安全边际,估值优势凸显。

  通过对上述100家公司所属行业进一步梳理发现,计算机(43家)、医药生物(14家)和电子(11家)等三大行业公司家数均在10家以上,具备较为明显的研发驱动优势。

  计算机行业上市公司投资研发费用占营业收入比例较高,涉及公司数量达到43家,包括科大讯飞用友网络恒生电子四维图新广联达深信服启明星辰金证股份万达信息等在内的16家公司2018年中报研发费用均超1亿元。

  对此,分析人士指出,科技是第一生产力,中国目前正处于经济转型升级期,鼓励发展战略新兴产业,这个过程中,创新,尤其是技术创新极为关键。实际上,之前提出的补短板,也暗含补诸多领域技术短板的意味。微观到企业,技术、工艺的创新相当程度来自于研发投入,而技术驱动企业的多寡、优劣将决定中国经济转型升级的成效,并从中诞生未来的行业龙头甚至巨头。在此背景下,今年上半年研发费用占营业收入比例较高的绩优公司或迎布局良机,值得期待。

  23只个股获机构扎堆看好

  从机构评级角度来看,在研发端大量投入或成为上市公司吸引机构看好的重要因素之一。上述100只成长股中,有61只个股在近30日内获机构推荐,占比逾六成。其中,23只成长股近期获机构扎堆看好,后市配置机会备受肯定。

  具体来看,完美世界(28家)、恒瑞医药(24家)、广联达(24家)、通化东宝(23家)、烽火通信(23家)、用友网络(22家)、汇川技术(22家)和埃斯顿(20家)等8只个股机构看好评级家数均在20家及以上,另外,近期获机构集体推荐的个股还包括:安图生物恒生电子长川科技北方华创麦格米特启明星辰中新赛克四维图新超图软件深信服天源迪科新北洋、创业软件、信立泰科大讯飞等15只,机构看好评级家数均达到10家及以上。

  恒瑞医药较为典型,中泰证券表示,恒瑞医药的吡咯替尼获批上市,创新药物再下一城。预计公司2018年-2020年归母净利润分别为39.83亿元、52.55亿元、68.62亿元,同比分别增长23.83%、31.94%和30.59%。公司产品丰富、销售能力强、利润有望逐年加速增长。预测公司一、二、三期临床创新药国内市场DCF对应2018年的价值约1622亿元(已经考虑不同阶段成功概率)。综上所述,预测公司2018年整体市值3019亿元至3218亿元,对应目标价区间81.99元至87.4元,维持“买入”评级。

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