财通证券:航天信息增持评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

财通证券:航天信息增持评级
2018-08-27

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  事件描述:公司发布半年报,报告期内,公司实现营业收入155.78亿元,同比增长15.07%;归母净利润3.78亿元,同比下降34.99%,下降主因公司采用管理金融资产的业务模式,对中油资本确认的公允价值变动收益带来的非经常性损益事项所致,上半年中油资本股价跌幅较大,对业绩影响金额约为-4.0亿元。扣除上述及其他非经常性损益后归母净利润为6.86亿元,同比增长5.39%。

  抢占国地税合并新服务入口,金税业务升级加速

  公司作为国家“金税工程”的主要承担者之一在我国税务信息化领域处于领先地位。抓住今年3月国地税合并的契机,公司率先推出国内首个合并版网上税局申报系统已在山西上线;云税智能终端中标十余个省市地区项目,并在水利、交通等行业实现销售;51开票云服务已在全国35家省市成功上线并形成批量推广,业务拓展至所得税、消费税、车购税等税种;全国首个24小时无人自助办税厅在河北上线。

  公司在涉税领域已积累超过千万企业用户,宝贵的客户资源为后续增值服务提供基础保障。公司加快实现会员制由依赖政策性收费向市场性收费的转型,下半年有望加速推广进一步带动收入和毛利率提升。

  金融新业务不断衍生,物联网业务快速发展

  上半年金融产品全面完成与51发票APP融合并与中国银联等清算机构顺利对接,突破支付资质的瓶颈;POS产品中标建行、邮储银行等项目;航信德利先后中标多个金融机构的运维项目。在企业征信领域,公司已形成信贷、商务、公共三大领域九大系列完整产品线,与税务会员制服务协同发展,爱信诺征信华东征信中心已投入运营,西南、华北、华南三个区域征信中心正在积极布局,逐步建立覆盖全国的企业征信服务大平台。

  同时,公司物联网业务在电子政务、公安及旅业、出入境、智慧粮食、食药监等领域的布局均取得新成效。

  盈利预测

  我们预计公司2018-2020年净利润16.47亿元、21.34亿元、28.35亿元,对应EPS为0.88元、1.15元、1.52元,对应PE为31.4倍、24.3倍、18.3倍,首次覆盖予以“增持”评级,目标价29.0元。

  风险提示:税务信息化竞争激烈;物联网业务落地不及预期。

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