财通策略:震荡格局延续 关注政策机会,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

财通策略:震荡格局延续 关注政策机会
2018-08-27

  1、 核心判断:震荡格局延续,关注政策机会

  1.1 市场有所反弹,蓝筹股表现较强

  本周,上证50、沪深300、中小板指、创业板指有所反弹,上涨幅度分别为4.1%、3%、1.6%、1.1%。从行业来看,非银、银行金融、食品、医药等防御性行业的涨幅较大,分别上涨了5.9%、4.2%、3.2%、2.8%。从风格来看,金融板块的涨幅要远远大于其他板块。

  1.2 基建发力信用扩张,但见效情况仍有待观察

  针对最近经济信用紧缩的情况,本周,政府出台了多项措施,希望通过在基建发力来进行信用扩张,主要包括:(1)8月21日,李克强召开了国务院西部地区开发领导小组会议。会议指出,要把调经济结构和扩内需结合起来,抓紧推进一批西部急需的重大工程建设,集中在公路、铁路和水利建设方面。(2)根据财政部的数据,随着国家ppp项目库清理的完成,ppp开始逐渐回暖,落地率升至50.12%,创有记录以来的新高。PPP项目的总投资额也重回上升趋势,上升至17万亿。(3)交通领域补短板、地方债风险权重降为0 的政策政府也在抓紧时间的研究中。

  我们认为,种种迹象表明,政府可能想通过扩大基建的形势来扭转信用紧缩的情况。但是,这些措施是否能够奏效还是需要时间来观察。最近,内蒙古、湖南等地都相继召开化解地方政府隐性债务工作。在地方隐性债务整顿仍然存在较大压力的情况下,地方政府通过基建进行大规模信用扩大的动力可能不足。

  1.3 震荡格局延续,关注维稳投资机会

  本周股市有所回暖,但是成交量相比上周继续减少,我们认为这还是一种市场信心不足的表现。我们维持上周的看法,认为市场仍处在震荡阶段,较大规模的反弹仍需要等待信贷和宏观数据的好转。

  此外,政府最近陆续出台维稳政策的各种细则,维稳政策对于信用扩张的作用有望加强,我们推荐投资者可以关注相关的投资机会,包括:①基建板块,包括建筑、建材。②政府对电信和交通领域投资的加大,主要包括5G和高铁。③受益通胀的板块,包括钢铁、化工、石油石化、农产品。④成长板块,包括云计算、芯片国产化、北斗导航、新能源汽车、大飞机。

  1.4 风险提示:海外风险因素。

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