大量历史数据对比 六大神秘特征告诉你当前市场真相!,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

大量历史数据对比 六大神秘特征告诉你当前市场真相!
2018-08-23

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  2018年8月22日,上证指数震荡下挫,收报2714.61点,下跌0.70%,单日成交金额984.64亿元。

  考虑到2016年1月7日当天只正常交易十余分钟,若忽略这一特例,沪市上一次单日成交金额在1000亿元以下还要追溯到4年之前。

  2014年8月29日,上证指数尾盘拉升,收报2217.20点,上涨0.97%,单日成交金额930.44亿元。

  每次市场到了极端时刻,总会有人说“这次不一样”,但事实总是证明“从来没有不一样”,成熟投资者也大都相信“这次也一样。”

  尽管众口不一,但我们梳理历史数据发现,每每到了熊市煎熬之时,都会有一些神秘特征浮出水面。

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  神秘特征一:

  地量见地价

  股市有谚:地量见地价。

  沪指前期低点2638点的情形中,地量与地价之间仅仅相隔两天。

  2016年1月25日,上证指数单日成交1640亿元,刷新当时近4个月新低。短短两个交易日后,上证指数最低探至2638.30点,至今未能打破。

  著名的1664点则较“地量”出现滞后了将近两个月。

  2008年9月9日,上证指数单日成交217.69亿元,刷新当时近两年新低。1个多月后,2008年10月28日,上证指数最低定格1664.93点,08年大熊市宣告见底。

  此外,沪指2014年的地价距离全年的地量也滞后了接近两个月。

  2014年1月20日,上证指数单日成交482.99亿元,刷新当时一年多新低。1个多月后,沪指于2014年3月12日定格了全年最低点1974.38点。

  沪市上一次单日成交金额在1000亿元以下还要追溯到4年之前,但当前A股在市场体量、资金结构、交易风格等诸多方面都与4年之前截然不同。

  变化一:总市值规模剧增七成

  4年之间,两市个股家数从2500家左右增至目前的3500多家,扩容超过三分之一。

  沪市方面,最近4年内,上证AB家数从1000家左右增至目前的1481家,扩容接近50%。

  个股数量的快速扩容带来指数总市值的急剧上升。

  2014年8月29日,上证指数总市值为19.76万亿元;

  2018年8月22日,上证指数总市值为34.41万亿元。4年之间,指数总市值增长74%。

  变化二:大量个股遭遇边缘化

  指数市值规模快速增长,但每日成交金额却重新回到千亿下方,其中大量个股成交边缘化成为重要原因。

  截至2018年8月22日收盘,两市有817只个股单日成交金额不足1000万元,占比达到23%。其中,有269只个股成交金额不足500万元。

  而在4年之前,2014年8月29日,两市仅39只个股单日成交金额不足1000万元,占比为15%。其中,成交金额不足500万元的个股仅仅只有1只。

  变化三:资金结构呈现多元化

  2014年11月17日,沪港通正式上线。沪港通开辟了上海与香港两个市场的直投通路,包括全球对冲基金在内的投资者将可直接参与到A股市场。在此之后,北上资金的一举一动都深刻影响着A股投资风格的变革。

  数据显示,自沪港通上线以来,外资累计借道沪股通渠道净流入A股3188亿元。其中,消费蓝筹与金融蓝筹成为北上资金买入首选,贵州茅台中国平安恒瑞医药伊利股份等当前沪股通渠道持股市值均在200亿元以上。

  沪股通、深股通等外资进入的渠道开通后,价值投资风潮渐渐占据主流,这也一定程度构成小盘股逐步边缘化的影响因素。

  神秘特征二:

  ST板块掀涨停潮

  周二,沪深两市近20只ST股涨停,涨停家数在板块整体占比超过25%。

  今日,该板块一早确立领涨势头,板块内七成个股飘红,更有不少ST股出现了持续冲击涨停板的态势。其中*ST安泰一马当先实现八连板,*ST安煤四连板,二板的有*ST宜化、*ST双环、*ST正源

  值得一提的是,从历史经验看,当大盘经历大幅度调整进入较为明显的触底反弹过程时,ST板块由于市值偏轻,容易率先在活跃资金作用下走出相对更强的反弹行情。

  对比历史数据,上证综指分别在2015年9月末及2016年2月初发起幅度较大的触底反弹行情,而同期ST概念板块也掀起过涨停潮。

  例如2015年10月9日至11月20日的反弹使得沪指从3021.16点上涨至3630.50点,区间涨幅达17.4%,在此期间ST板块整体涨幅高达32.59%,周K线一口气走出六连阳,且上涨行情一直持续到了15年年底。

  2016年2月5日,大盘触及阶段性低点2638点以后开启一波反弹行情,ST概念也先声夺人。沪指在此后逾两个月内震荡走高至3078点,区间涨幅达12.44%;期间ST板块整体涨幅逾28%,三月下旬更是走出周K线5连阳。

  神秘特征三:

  巴菲特指标

  该指标是股市市值与国民生产总值GDP的比率,这个指标可以衡量市场的泡沫程度:

  如果两者比率处于70%至80%的区间,买入股票就会获得不错的收益,如果在偏高的位置买入股票,就等于在“玩火”,如果两者比率超过100%,表明市场处于高估状态;如果两者比率高于130%,则表明市场泡沫很大,很可能距离崩盘不远了。

  根据前海开源首席经济学家杨德龙的统计,当前沪深两市总市值大概是47万亿左右,中国GDP在2017年大概是82万亿,A股总市值的“巴菲特指标”只有约57%,不仅远远低于美股,也远低于巴菲特指数70%-80%的大底区间。

  如果加上内地在港股上市的公司约19万亿元,以及海外中概股的6万亿元,所有A股、H股和海外中概股加起来大概72万亿元,巴菲特指标大概为88%,依然大致处于接近底部的区间。当前美股的巴菲特指标高达140%。

  从A股历史数据看,2005年上证指数最低到了998点,巴菲特比率不到30%,在2007年的罕见牛市中,巴菲特指标高达136%。

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  神秘特征四:

  “鸡尾酒会”和“中国大妈”

  美国传奇投资人彼得·林奇发现,在参加鸡尾酒会时,当客人对其它话题而不是彼得·林奇自己感兴趣时,往往是股市低迷或者刚刚启动的阶段;当客人喜欢同他聊股票时,股市大概刚刚上涨了15%左右;当周围很多人都喜欢同他请教股票时,股市大概涨了30%左右;当客人开始向彼得·林奇推荐股票的时候,股市已经达到了巅峰阶段。

  同样的案例类似于中国的菜场大妈,当菜场大妈都开始讨论股票的时候,市场往往处于顶部区域了。当所有的大妈都闭口不谈股票的时候,市场基本上已经见底了。

  神秘特征五:

  基金发行异常艰难

  从最近一年多来的基金发行情况看,基金发行已经到了至暗时刻,呈现断崖式下跌状态。

  统计数据显示,今年三季度基金成立规模断崖式下跌,截至8月22日,新基金成立数量仅有34只,总规模仅有164亿份,其中股票型基金仅有3只,总份额仅有10.8亿;混合型基金仅有10只,总份额也仅有59亿份。其余是固定收益类基金产品。

  从7月1日至今,50多天新成立权益类基金产品总规模不足70亿元。

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  从A股历史情况看,中国基金元老范勇宏在其著作《基金长青》里写道:

  2002年,A 股市场持续低迷,全年下跌17.5%。基金首次出现全行业投资亏损,全部71 只基金亏损约100 亿元。新基金的销售更是困难,一个月仅募集几亿元时有发生。

2017年以来的基金发行情况

  神秘特征六:

  淡水泉时刻

  在资产管理的江湖上,流传着“淡水泉时刻”一说,即当知名私募基金淡水泉旗下产品净值大幅下跌时,往往是加仓买入好时机。从淡水泉过往业绩表现看,在调整时买入的投资者,几乎全都赚了大钱。

  市场之所以出现“淡水泉时刻”,是因为淡水泉的投资策略是“基于基本面的逆势投资”,投资风格恒定不漂移,精选个股,集中持股,不择时。

  在好买基金研究总监曾令华看来,当市场出现系统性风险的时候,基本上泥沙俱下,少数投资人依靠仓位管理而高位逃顶。淡水泉坚持逆势投资,集中持仓,会受市场波动影响,但是因为精选个股能力很强,风格不漂移,好公司总能穿越牛熊,从淡水泉旗下产品的业绩表现看,拉长周期看,几乎所有产品均是震荡向上、屡创新高。

  在淡水泉旗下产品大幅回撤时买入,最后总能赚到钱,以至于当淡水泉大幅回撤的时刻,被称为淡水泉时刻。

  站在当前时点看,截至8月10日,淡水泉旗下产品平均跌幅或已经超过20%。

淡水泉旗下产品年内业绩表现

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