海思科:业绩符合预期 在研产品储备丰富,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

海思科:业绩符合预期 在研产品储备丰富
2018-08-22

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  业绩符合预期公司:2018 年上半年实现营业收入 11.90 亿元(+42.04%),归母净利润 1.45 亿元(+6.92%),扣非后归母净利润 0.53 亿元(-46.61%),业绩符合预期,当期非经常性损益 0.92 亿元主要系政府补助确认的影响。

  产品结构优化,营销改革效果显著:公司上半年公司基本完成了营销模式调整,从原来的代理制调整为混合多元化的营销模式。营销改革效果显著,恩替卡韦胶囊、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠、注射用头孢美唑钠、富马酸卢帕他定片、聚普瑞辛颗粒、精氨酸谷氨酸注射液、肠外营养注射液(25)、氟哌噻吨美利曲辛片、马来酸桂哌齐特注射液等新品种均有明显上量,上半年增长比去年同期均超过 100%。

  研发管线储备丰富,仿创结合有序进行:报告期内公司研发费用 1.37 亿元,同比增长 42.22%;期间脂肪乳氨基酸(17)葡萄糖(11%)注射液获批上市;恩替卡韦胶囊、氟哌噻吨美利曲辛片一致性评价已在 CDE 审评。公司研发管线储备丰富,肠外、肠内、心血管、呼吸系统、肝胆消化领域仿制药已陆续进入生产审评阶段,其中相关产品多是特色专科重磅药物。麻醉领域的创新药HSK3486 乳状注射液对标丙泊酚,目前在 3 期临床试验中;HC-1119软胶囊、HSK7653 片分别处于 3 期/1 期临床。8 月 4 号公司对 Pneuma公司进行投资获得了其软雾吸入装置和软雾剂产品 30 年中国境内独家许可权,该项产品引进将能与公司在研产品丙酸氟替卡松、格隆溴铵形成协同效应,增强公司在慢阻肺、哮喘领域的竞争优势。

  盈利预测:预计公司 2018-2020 年归母净利润 2.94/3.51/4.04 亿元,EPS 为0.27/0.33/0.37 元,对应 PE 为 48/ 40 /35 倍,维持“增持”的投资评级。

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