大涨意味着见底?投资者心有余悸 仅一成多认为将继续反弹,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

大涨意味着见底?投资者心有余悸 仅一成多认为将继续反弹
2018-08-22

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  大盘已连续两天大涨,昨日,沪指重回2700点上方,深证成指和创业板指也不甘示弱,双双大涨。值得一提的是,权重股走势强劲,带动上证50指数大涨近2%。

  再现普涨行情

  指数的强势回升,使得市场赚钱效应凸显,行业板块大部分上涨,申万一级28个行业中,包括食品饮料、休闲服务、医药生物、家用电器等27个板块都是上涨的,仅钢铁板块是下跌的。

(数据来源:东方财富Choice数据)

  从个股来看,东方财富Choice数据显示,昨日两市共有2735只个股迎来上涨,占A股77%,其中沪市1142只,深市1593只。

  不过,两市涨停股不多,包括次新股在内,共计只有56只个股涨停。此外,剔除次新股后,这56只个股个股中,连续涨停天数大于2天(大盘连续2天大涨)的个股只有12只,也就是说,大盘的强势并未带动个股的强势。

  成交量依然很低

  不过,令人遗憾的是,大盘连续大涨的这两天,依然没有期盼已久的放量现象出现。东方财富choice数据显示,近两日(8月20、21日),两市成交额分别为2645.09亿元和2806.4亿元。

  从年内来看,近两个交易日的成交额,均位于最低成交额的前十个交易日中,其中8月20日的成交额更是仅高于春节假期前的最后一个交易日(2月14日)。

(数据来源:东方财富Choice数据)

  低估值预示着底部到来?

  即便如此,昨日,还是有不少专业人士认为当前A股已处于底部区域,其中多数是从当前A股的估值水平来说的。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,市场的估值已经到了历史新低的位置,加之破净股的数量大幅增加,都意味着市场底部的到来。

  安信证券陈果也认为,市场经过长期调整,前期利空逐步得到消化,整体估值与盈利已经趋于匹配,但风险偏好仍然处于低位。虽然指数仍在不断夯实底部,但是部分景气向上,确定性较强的行业逐步呈现向上趋势,伴随风险偏好的逐步修复,部分低估值行业也有望走出一波估值修复行情。

  中信证券更是表示,当前的A股整体估值水平已进入布局区域。其根据2000年以来的数据回测结果,在全A指数P╱E估值低于16.7倍时,买入指数并持有三年都能获得正收益,预期年化收益率为21.5%。如果历史经验有效,目前A股市场的整体估值水平(全A指数P╱E为14.7倍)已经进入了看长做长非常安全的布局区间。

  东方财富Choice数据显示,当前A股的估值水平确实到了近十年以来的最低水平,以沪指为例,截至8月21日,其最新估值水平为12倍,基本位于2008年以来的最低水平。

(数据来源:东方财富Choice数据)

  低估值不是见底的充分条件?

  可问题在于,低并不是绝对的,因为还会有更低出现。对此天风证券徐彪认为,当前估值虽进入历史低位区间,但并不意味着立刻就能均值回归。

  估值能否向均值回归,徐彪认为,核心要看三点:

  一是估值逻辑,A股的估值逻辑在近两年已重构,主要来自制度、监管、海外资金等方面的引导;

  二是估值结构,小票相对估值低但绝对估值高,大票相对估值高但绝对估值低,行业层面低估品种以周期品为主;

  三是盈利趋势,估值反映的是盈利预期。目前宏观经济预期并不乐观,而A股盈利趋势在一季度开始走弱,后市仍要面临盈利的考验。

  因此,较低的估值能提供一定安全边际,但不能作为见底的充分条件,这就是为何在11-12年估值会屡创新低。

(图片来源:天风证券研究所)

  仅是超跌反弹?

  那么,这两天的大反弹,在投资者心中到底意味着什么呢?从东方财富网做的网络调查来看,近半数投资者认为,只是个股的超跌反弹所致。

  数据显示,截至昨天(8月21日,下同),有45.7%的股民表示今日A股上涨的主因是由于个股超跌反弹所致;有10.9%的股民认为人心思涨情绪启动,致使A股延续上涨;14%的股民表示是政策面利好频传所致;13.2%的股民表示抄底资金加速入市,促使A股上涨;还有16.2%的股民眼光独到,认为有其他原因影响当前行情走势。

  多数投资者认为还要跌?

  至于现在到底是不是底部呢?东方财富网调查结果显示,有41.1%的股民表示A股续跌可能性大,先扬后抑格局;16.7%的股民看好A股后市行情,有望开启新一轮反弹;还有37.3%的股民认为A股或处于筑底震荡调整态势;4.9%的股民表示自己不清楚。

  各位,对于当前的行情,又是怎么看的呢?

  本文仅供投资者参考,不构成投资建议。

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