煤炭板块具备高配置价值 关注博弈性投资机会,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

煤炭板块具备高配置价值 关注博弈性投资机会
2018-08-21

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  基本面

  动力煤:本周秦皇岛动力煤价格再度回落, 秦皇岛 5500 大卡动力煤最新报价 625 元/吨,较上周下跌 2 元/吨。 受降雨等因素影响, 电厂日耗持续低于预期, 8 月 15 日以来, 电厂日耗持续低于 80 万吨, 17 日以来,电厂日耗已经降落至 75 万吨以下,而库存方面, 电厂库存可用天数高达 20 天,港口库存也处于高位,随着旺季临近尾声,电厂采购将会放缓,预计煤价将承压下行,下半年,高库存或成常态, 对煤价将形成抑制, 目前, 供求关系最大的不确定性在于进口, 1-7 月,我国累计进口煤炭 1.7 亿吨,距离2.5 亿吨的目标近在咫尺,如果进口政策不放开, 下半年煤炭进口量回落将导致煤炭供求偏紧,煤价上涨。

  焦炭:本周焦炭价格第三轮提涨已经基本落实, 累计上涨 300-350 元/吨。目前焦化厂和钢厂库存均处于低位, 8 月 20 日汾渭平原第二阶段环保督察即将开始,在焦企限产加大的预期下, 钢厂采购依然积极, 焦炭价格易涨难跌,后续需观察焦企限产的力度以及唐山地区钢厂的限产情况。

  炼焦煤:本周产地炼焦煤价格稳中有涨, 在焦炭价格上涨的大背景下,焦企对焦煤的采购有所增加,与此同时,受环保影响,产地大量洗煤厂被关停,导致精煤的产量下降,本周焦煤价格小幅上涨。 但从库存来看,目前焦企和钢厂的库存仍处于合理偏高的位置, 对焦煤价格上涨形成一定的抑制,后期需观察环保对焦煤供应的影响。

  重点数据

  煤价:截至 8 月 17 日,秦皇岛 5500 大卡动力煤价格 625 元/吨,较上周下跌 2 元/吨;唐港山西产主焦煤库提价 1700 元/吨, 较上周持平。库存: 截至 8 月 17 日,六大发电集团动力煤库存为 1486.65 万吨,较上周减少 25.85 万吨,库存可用天数 20 天;秦皇岛港煤炭库存 678.5 万吨,较上周增加 37 万吨。

  海运费:截至 8 月 17 日,秦皇岛到广州运价( 5-6 万 DWT) 49.5 元/吨,较上周上涨 4.3 元/吨。

  投资建议:

  煤炭板块盈利确定性强、估值低,具有较好的配置价值,但是由于经济有下行预期以及煤价不振,估值提升空间受限。焦炭受益于环保督察,短期内价格易涨难跌, 建议关注焦炭板块的博弈性机会,关注开滦股份山西焦化

  风险分析:

  政策加大先进产能的释放力度;宏观经济不及预期导致煤炭需求下降;水电发电量大增冲击火电

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