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和信投顾肖玉航:缩量红阳预示了什么?
2018-08-21

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  周二深沪A股继续反弹收阳,终盘上证综指、深圳成指、创业板指数分别反弹上涨了1.31%、1.60%和1.48%,可以说三大股指阳线幅度较为接近,而成交量方面深沪当日总成交为2808.47亿元,相对周一略有增加,但如果细分来看,品种方面的量增主要体现在部分指标权重股方面,总体量能依然有限。

  研究近期市场来看,上海综指在接近2638点区域时,出现了明显的护盘,而这种护盘从市场层面可以明显的看到是对指标股的行为,如果我们将这些大型指标股的持仓股东进行一细化,则可以明显的看到其护盘力量来自于维稳力量。近期股票市场的持续走弱,其内在因素更为明显,虽然外部因素占据部分层面,但从市场回落的重要因素之一,就是存量博弈资金的趋弱所致。

  对于今日缩量红阳,实际上大多数品种的破位与指标股的护盘形成博弈局面。如果从市场总体趋势来看,市场的下降趋势仍在继续,而量能的演变方面非常重要,上海综指萎缩至1200亿左右的水平,实际上对于权重股及高PE股票的冲击仍然具有较大不确定性。

  图1:8月以来15个交易日中主力资金净值变化及净占比情况

注:依据深圳证券交易所行情数据绘制和信研究

  如果我们观察上述市场主力资金流入与流出情况,可以明显的看到总体的负值流出仍然没有改变。比如东方财富网CHOICE数据显示:8月20日,深沪A股护盘反弹,但主力资金依然净流出-37.27亿元;8月21日,三大股指均以红盘报收,但当日其净流入的资金也仅有50.07亿元,而8月以来至今的15个交易日中,净流出天数为13天,占比为86.67%,充分显示目前存量博弈市场中,护盘力量与市场自身做空力量的对比情况。

  技术分析来看,今日市场的缩量红阳反弹是由于短期技术指标超跌所引发,从日K线技术指标中的快速指标来看,目前上海市场处于中位区域,而深圳市场处于低位区域,但从量能指标的配合情况来看,其依然较为有限,因此近期反弹中量能指标是最为关键的参考因素,如果后续配合有限,则可能弱势继续回落,反之,则可继续艰难反弹。

  从投资策略来看,稳健投资者密切关注市场量能指标的变化,并防范市场可能出现的再次回落,目前存量博弈及震荡品种上宜控制仓位,在量能没有持续变化的背景下,短线投资宜逢低适量并控制仓位,稳健投资总体以防范市场可能再次回落的风险仍为主要策略。

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