电解液龙头天赐材料再扩产 业务重心加速向锂电转移,最新消息

金投资讯

电解液龙头天赐材料再扩产 业务重心加速向锂电转移
2022-01-15

K图 002709_0

  电解液龙头广州天赐高新材料股份有限公司(以下简称“天赐材料”,002709.SZ)再抛扩产计划。

  近日,天赐材料公告披露,其拟通过设立全资子公司肇庆天赐高新材料有限公司(以下简称“肇庆天赐”),投资建设“年产20万吨锂电池电解液项目”,项目总投资金额为8.2亿元。2021年10月,其刚刚披露子公司四川天赐高新材料有限公司(以下简称“四川天赐”)投资15.3亿元的30万吨电解液项目建设计划。

  东吴证券近期研报预计,天赐材料产能扩张加速,并布局上游六氟磷酸锂等电解液原材料,预计2023~2024年公司具备120万吨以上电解液配套能力。

  “将近两年来投产的产能都计算进去,可能也没有120万吨产能这么多,对方可能对我们的某些项目存在重复计算。”天赐材料证券部人士向《中国经营报》记者表示,去年以来电解液市场需求大于供给。公司对于未来可能存在的过剩风险也有所考虑,会结合公司市占率、下游需求和对未来的预期综合统筹。

  重心转至锂电业务

  天赐材料前身为成立于2000年的天赐有限,后于2007年整体变更为股份有限公司。2014年,天赐材料登陆深交所主板,募资2.9亿元用于旗下4个材料项目建设。

  天赐材料主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售。产品主要包括锂离子电池材料和日化材料两大板块。2020年年报显示,公司客户包括LG化学、戴森、宝马等国际知名企业,当年还与特斯拉签署了战略合作协议。

  近年来,随着新能源汽车产业的快速发展,天赐材料锂离子电池材料业务突飞猛进。

  2014年,天赐材料实现营收7.06亿元,当年电池材料业务营收为1.98亿元,占比28%;日化业务营收为4.19亿元,占比59%。2015年,公司实现营收9.46亿元,电池材料业务和日化业务营收分别为4.55亿元和4.18亿元,占比分别为48%和44%,电池材料业务营收首次超过日化业务。

  之后,天赐材料锂电池材料业务营收占比一直保持在50%以上。2020年为26.59亿元,占当年总营收41.19亿元的65%。

  同时,2021年天赐材料两次(拟)募投项目中也多为锂电材料相关项目。

  2021年6月,天赐材料完成了一笔16.7亿元的定增,募投项目包括年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目(2.7亿元)、年产15万吨锂电材料项目(1.5亿元)、年产40万吨硫磺制酸项目(1.9亿元)、年产10万吨锂电池电解液项目(1.6亿元)、年产5万吨氟化氢及2.5万吨电子级氢氟酸(折百)新建项目(0.8亿元)、年产18.5万吨日用化工新材料项目(3.2亿元)及补充流动资金(5亿元)。在6个项目中,有5个项目涉及锂电材料。

  2021年12月,天赐材料再披露25.6亿元可转债的发行计划,拟募投项目包括年产15.2万吨锂电新材料项目(8.2亿元)、年产2万吨双氟磺酰亚胺锂项目(2.3亿元)、年产6.2万吨电解质基础材料项目(4.1亿元)、年产6万吨日化基础材料项目(一期)(3.3亿元)及补流(7.7亿元)。4个项目中有3个项目涉及锂电材料。

  上述天赐材料证券部人士向记者表示:“锂电材料目前就是公司业务的重心。在近年我们的定期报告里,锂电材料的营收一直比日化业务的营收要高。在2021年公司的定增和可转债募投项目里,锂电材料相关项目多一些,不过也有部分日化更新迭代的项目。”

  该人士表示,从产品来看,公司的锂电材料主要有电解液和磷酸铁锂产品。同时,公司对这两类产品上游的原材料进行了布局,如磷酸铁锂的原材料磷酸铁,电解液除了溶剂之外,还有相关的添加剂和锂盐。

  产能加速扩张

  2020年下半年以来,电解液市场需求旺盛、价格大涨,天赐材料频频扩张电解液产能。

  天赐材料2020年年报显示,从当年四季度开始,公司上游锂电材料溶剂、添加剂等交付压力剧增,市场供不应求。公司通过同供应商沟通,保证了大部分原材料的及时供应,确保产品按时交付。当年,公司交付电解液7.3万吨,较2019年增长52%;实现归母净利润5.3亿元,剧增4400%。

  在上述天赐材料16.7亿元的定增计划中,包括年产10万吨锂电池电解液项目,以扩充其位于宁德市的产能,配套重点客户发展需求。

  2021年10月,天赐材料公告称,拟设立全资子公司四川天赐,并通过其在四川彭山经济开发区投资15.3亿元建设的“年产30万吨电解液和10万吨铁锂电池回收项目”,预计2023年初建设完成。2021年12月末,天赐材料再次公告披露,拟通过设立全资子公司肇庆天赐,投资8.2亿元建设“年产20万吨锂电池电解液项目”。

  上述东吴证券研报显示,天赐材料已建成的宁德、广州、九江三大基地,电解液累计产能近15万吨。此外,溧阳基地一期10万吨、福鼎基地10万吨、九江基地15万吨、捷克子公司一期2万~3万吨、南通20万吨电解液项目在建,再加上规划的四川新基地30万吨产能,这些项目全部建成后预计公司电解液产能将超过120万吨。

  不过,对于上述产能情况,天赐材料方面提出异议。“将近两年来投产的产能都计算进去,可能也没有120万吨产能这么多,对方可能对我们的某些项目存在重复计算。”上述天赐材料证券部人士向记者表示。

  该人士还表示:“公司2020年底电解液的产能是10万吨左右,今年会有两个电解液项目投产,分别是15万吨和10万吨。公司电解液这块业务分布得比较散,加上每个项目都有规划期和建设期,完工时间也受多种因素影响,所以我们这边并没有非常准确的数据。”

  对于市场普遍担忧的过剩风险,该人士表示,去年以来电解液市场需求大于供给。未来是否存在过剩风险,具体要看整体供给和需求的平衡,公司对此也有所考虑,会结合公司市占率、下游需求和对未来的预期去综合调节。

  值得注意的是,在天赐材料持续扩张的同时,其上市以来部分财务指标波动较大。

  在扣非归母净利润方面,2014年~2017年,天赐材料由0.5亿元增至超3亿元;而2018年和2019年则骤降至0.1亿元的水平;2020年再次猛增至5.3亿元;2021年前三季度高达15.1亿元。

  天赐材料的“自身造血能力”也不稳定。2014年~2016年,公司经营活动现金净流量保持在0.6亿元~2.4亿元之间;2017年~2019年则皆为负,在-0.1亿元~-3.2亿元之间;2020年和2021年前三季度出现大幅增加,分别为6.3亿元和9.9亿元。

  上述天赐材料证券部人士对此表示,公司业绩波动的部分原因是相较2015年和2016年,2018年和2019年市场是非常差的两年,因为新能源汽车补贴的退坡,整个产业链上的需求不足、产能过剩,相关产品毛利率也出现下滑。

(文章来源:中国经营网)

原文出处:http://finance.eastmoney.com/a/202201152249124118.html

免责申明: 本站部分内容转载自国内知名媒体,如有侵权请联系客服删除。

【扫码收藏微信小程序】

电解液龙头天赐材料再扩产 业务重心加速向锂电转移,最新消息

/sitemap.xml /sitemap2.xml