清科创业得与失:集齐五张港股金融牌照 回购难救股价跌,最新消息

金投资讯

清科创业得与失:集齐五张港股金融牌照 回购难救股价跌
2022-01-15


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  日前,清科创业(1945.HK)发布公告,香港证监会已批准清科资产管理有限公司(清科创业的间接全资附属公司,以下简称“清科资管”)根据中国香港证券及期货条例进行第4类受规管活动(即“就证券提供意见”)及第9类受规管活动(即“提供资产管理”)。

  这是清科创业2020年末上市以来,相继拿下大得证券、以清科资本拿下香港证监会第6类牌照(即“就机构融资提供意见”)后,再向传统券商相关业务做出的进一步拓展。

  截至目前,这家以创投为“圆心”不断向外拓展业务半径的上市平台,已经拿下了香港证监会第1、2、4、6、9类牌照。这一揽子牌照,亦是内地传统券商赴港开展业务率先要拿下的“固定标配”。

  做创投圈生意的清科创业能否随当前VC市场的再度活跃迎来发展的又一春?创投圈实际上在一定程度上也对清科创业有所期待。

  从股价来看,清科创业上市以后股价一路下行。截至2022年1月14日,收于3.36港元/股,上市一年来,股价跌去七成。

  再添资管牌照

  清科集团创始人、董事长倪正东,被称为“掌握中国创投市场全面信息的人”。在2000年前后互联网浪潮奔来又退去的创业期,倪正东就以一种既是“观棋者”又是“下棋人”的身份与整个创业投资市场紧密地联系在一起。

  彼时他做出“将清科定位为VC行业服务商”的战略决策,在此后20余年,他一直坚守创投市场。到上一轮移动互联网浪潮袭来,创投圈一时风光无限,定期发布的清科数据也成为当时行业关注趋势的重要风向标。时至今日,清科也成为极度分散的创投服务市场中的稀缺标的。

  与此同时,清科集团没有仅仅作为市场的第三方,而是深度参与创投市场。倪正东自己也涉足投资。

  目前,清科集团下辖清科创业与清科投资两大业务模式,前者为创投市场提供服务,后者则拥有清科创投、清科母基金、清科产投,管理资产总规模超过300亿元人民币。2020年年末,清科创业在港股上市。这一上市安排,为后续“清科系”业务半径拓展拉开了大幕。

  据《中国经营报》记者梳理,清科创业在H股上市后,2021年9月,以间接全资控股的Zero2IPO International Holdings Limited[清科国际控股(香港)有限公司]收购了一家在香港注册成立的券商——大得证券。该券商拥有第1类牌照(即“证券交易”)及第2类牌照(即“期货合约交易”),并为香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交所”)参与者。收购后,大得证券更名为“清科证券”,并以统一品牌名称营运。

  清科创业香港金融服务业务的拓展并未止步于此。2021年11月,清科创业又以旗下间接全资附属公司清科资本拿到香港证监会第6类牌照,也是市场常说的“投行牌照”,同时清科资本获准为在香港联交所上市的公司担任保荐人。至此,清科创业在中国香港的业务从证券经纪拓展到了投行等领域。

  2022年1月3日,随着清科资管拿到香港证监会第4类及第9类牌照,清科创业分别通过清科证券、清科资本、清科资管集齐了内资机构赴港展业的“标准套餐”。其可以开展的业务范畴涉证券期货经纪、承销配售、首发保荐、融资顾问、投资顾问、资产管理等。与大多数在港的内资券商布局几无差异。

  长期关注海外资本市场的瑞恩资本相关人士对记者提及,在中国香港地区拿到这五张牌照的难度,对于资本相对雄厚的机构而言,并不是特别大。对于内资机构来说,在港拿牌照主要有两种方法,“一种是到中国香港地区收购一家有牌照的公司,优点是速度快。另一种是去中国香港地区注册一家公司,然后再用该公司去香港证监会申请。如果在港公司实缴达到一定规模、在港有实际办公地点、RO人员(Responsible Officer,负责人员或持牌负责人,内地俗称‘风控官’)齐备,如果顺利的话,牌照几个月就能下来,但一般会在半年以上。”

  按此说法,清科创业算是“双措并举”,最终在不到4个月的时间内(按公告时间算)一举拿下五张牌照(第1、2、4、6、9类牌照),其战略推进速度可见一斑。

  上市一年股价跌七成

  清科集团为何要在中国香港市场拓展上述传统券商牌照?

  当初收购大得证券时,清科创业董事会提出,该收购是将其“金融服务业务扩展至香港的可行商机,并将补充现有服务组合,从而有可能增加收入”。

  那么从香港证监会1、2号牌照一路布局至此,清科创业具体将如何运用这一揽子证券、期货相关业务资质?如何与现有业务结合,做进一步拓展?

  实际上,股权投资服务行业高度分散,从不同切口入场的服务商多如牛毛,例如并购圈、各类协会、直播平台、财经媒体乃至拥有全链条资源的证券公司。清科创业此次从中国香港市场向券商进发,其背后逻辑亦不言而喻。更为重要的是,在其深耕的内地市场,清科创业未来有没有机会与券商深度绑定?有没有计划谋求内地券商股权甚至控制权?

  对于上述问题,记者试图从清科方面得到答案,但截至发稿暂未获得回应。

  目前,清科创业旗下平台主要有私募通、投资界、新芽、沙丘大学、项目工场,以及新晋持有的清科证券、清科资本、清科资管等,业务主要分为数据服务、营销服务、咨询服务、培训服务等,后续或还将有香港市场贡献的证券相关业务收入。

  在原有业务方面,数据显示,清科创业2017~2021年上半年营业收入分别为1.29亿元(人民币,下同)、1.64亿元、1.67亿元、1.78亿元及8262万元;净利润方面,分别为1841万元、2716万元、3453万元、3145万元及1260万元。其中,2021年上半年,清科创业数据服务的收入为2442万元,占比29.55%;营销服务收入为3445万元,占比为41.7%;信息咨询服务的收入415万元,占比5.03%;培训业务收入1960万元,占比23.72%。

  考虑到清科创业上述业务有下半年集中办会、办活动的特点,2021年全年业绩不能简单从中报数据推演。但值得注意的是,2021年上半年清科创业的营销服务收入、培训业务收入出现了同比高达230%、427%的增幅。半年的培训业务收入甚至高过了2020年、2019年该业务的全年收入。

  就目前VC行业的发展来看,某私募股权机构相关人士告诉记者,全面注册制改革推进以来,对PE、VC来说是较大的利好,例如科创板、北交所相关政策的推进,“近年来给予了项目更多的、更好的退出选择和退出机会。”在他看来,整个行业虽然一定程度上受宏观经济影响,但对当前和未来发展仍然看好。

  2020年年末,清科创业上市,彼时创投圈的各位大佬包括高瓴资本创始人兼首席执行官张磊、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、IDG资本创始董事长熊晓鸽等都送上了祝福。根据清科创业上市时披露的数据,以真金白银投进清科创业的,有天使投资人龚虹嘉持有的富策控股有限公司(第四大股东,持有清科创业375万股股份,占比4.4079%。)、海尔集团下属的Haier(HK)Appliance Products、分众传媒创始人江南春持有的JAS Investment Group Limited、红杉资本旗下的天津红杉清元商业管理中心、普华资本持股的杭州三仁投资管理有限公司、亚信资本、启明创投创始人邝子平等。

  但从股价来看,清科创业上市以后股价一路下行。2020年12月30日,清科创业以15.82港元/股的价格开盘(较发行价11港元上涨43.8%),到2022年1月14日收于3.36港元/股,上市一年来,股价跌去七成。

  数据显示,作为一只总股本在5亿股以下、总市值只有十几亿的小盘股,从2021年10月28日起,清科创业就在做股票回购。价格最低从2.89港元/股到最高3.6港元/股不等,单日回购量从最低1600股到最高31.8万股不等。2021年全年回购量达到185.56万股,2022年为数不多的几个交易日里也共计回购了10.28万股。

  如今,仍在3港元/股区间震荡的清科创业正在谋求更进一步“开疆拓土”。未来其将如何运作,中国香港的券商牌照又能带来何种变数,记者将持续关注。

(文章来源:中国经营网)

原文出处:http://finance.eastmoney.com/a/202201152248783788.html

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