徽酒深度报告:消费换档正当时 齐心协力共繁荣,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

徽酒深度报告:消费换档正当时 齐心协力共繁荣
2018-07-06

  古井贡酒:业绩持续加速,徽酒王者弹性十足。继一季度业绩大超预期后,公司中报业绩预告再超预期,消费换档升级驱动区域品牌次高端产品爆发增长的大逻辑持续得到验证。对于古井,我们认为2018年公司有两点变化值得高度重视,一是过去多年的高费用投入进入收获阶段,费用率下行将是中长期趋势,二是市场期待已久的机制改善,终于开始逐步兑现,这将显著优化考核体系,激发内部经营活力。公司收入开始加速增长,结构升级叠加费用率下行,未来业绩增长潜力充足,持续重点推荐。

  口子窖:享誉兼香典范,受益稳健风格。公司年报和一季报业绩大超预期,我们强调的市场两大预期差正在逐步兑现,即产品结构加速升级+省外加速增长,区域市场强势次高端产品已进入爆发增长阶段,建议重视这一行业趋势。口子窖作为民营优秀酒企,经营风格稳健务实,发展步伐拿捏到位,关键时刻主动出击(省内市占率加快提升),我们看好公司中长期发展前景,高盛减持的压制因素充分消除,随着业绩进入加速期,公司估值有望加快修复,持续重点推荐。

  风险提示 :打压三公消费力度继续加大、消费升级进程不及预期、调研数据存在偏差的可能、食品安全事件风险。

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