桂冠电力超25亿加码新能源发电 迎两大利好半年盈利超12亿,最新消息

金投资讯

桂冠电力超25亿加码新能源发电 迎两大利好半年盈利超12亿
2021-10-15


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  中国大唐集团旗下电力企业桂冠电力(600236.SH)大幅加码清洁能源电力业务布局。

  9月29日晚间,桂冠电力披露,公司投资25.42亿元建设广西隆安振东光伏发电等5个项目,均为光伏及风电等清洁能源电力项目。

  以水电起家的桂冠电力,尽管也布局火电,但水电业务仍然是核心。近几年,水电业务贡献的营业收入占比超80%。此外,光伏、风电等清洁能源电力业务也在快速增长。截至今年6月底,在役清洁能源装机容量占比达89.04%。

  桂冠电力的盈利能力较为稳定。2015年至2020年的6年,公司年度盈利均超过20亿元。今年上半年,公司盈利12.36亿元,同比增长超过20%。未来,公司盈利能力或可持续,因为迎来了两大利好,其中之一是政策利好,包括新能源西部大开发优惠政策等。

  二级市场上,受碳达峰、碳中和以及近期部分地方电力供应紧张等因素影响,桂冠电力的股价有所表现,近两月,累计涨幅为53.66%。

  清洁能源装机占比近90%

  持续推进清洁能源业务布局,桂冠电力清洁能源地位不断提升。

  最新公告显示,桂冠电力又抛出一笔重大投资,投资方向仍然是清洁能源。

  根据公告,桂冠电力计划投资建设广西隆安振东光伏发电项目、广西隆林县者保乡光伏项目、广西合山公司灰场光伏项目、广西武宣县雅村光伏项目和广西宾阳马王风电三期项目等。根据计划,五个项目中,前四个光伏项目建设期约4-6个月,广西宾阳马王风电三期项目建设期约12个月。

  这五个项目累计总投资额约25.42亿元,建成后装机容量合计为511.22(MWp、MW)。电站建成后自持营运,所发电量由广西电网全额消纳,经测算,各项目二十年运行期相应的项目投资财务内部收益率(税前)超过7%。

  桂冠电力称,本次投资建设上述光伏和风电项目,将进一步提高公司新能源装机规模,增加新的利润增长点。此外,项目建设完成,不仅是对当地能源供应的有效补充,而且作为绿色电能,有利于缓解所在省区电力工业的环境保护压力,促进地区经济的持续快速发展和低碳经济发展,对我国的新能源发电事业发展也有着积极推动作用。

  桂冠电力创立于1992年9月,当时负责开发建设经营广西红水河百龙滩水电站,是全国第一家以股份制形式筹集资金进行大中型水电站建设的企业。1994年1月,红水河大化水电厂经营性资产评估后入股桂冠电力,增强了公司滚动开发的实力。2000年3月,桂冠电力A股股票在上交所上市。

  上市后,桂冠电力围绕主业不断进行布局,先后投建运营广西岩滩、平班、大化、百龙滩、乐滩,四川天龙湖、金龙潭、仙女堡、沿渡河等水电站。此外,公司还布局有火电。近年来,公司更是积极布局光伏发电、风力发电。

  截至今年6月底,桂冠电力发电业务分布在广西、四川、贵州、山东、湖北、云南等多个省区,在役装机容量 1213.16 万千瓦,其中水电装机1022.76万千瓦,火电装机 133 万千瓦,风电装机 57.4 万千瓦。以此计算,公司在役水电装机占比84.31%,水电加上风电装机合计占比达89.04%。

  桂冠电力称,公司电源结构较为合理,以清洁能源为主,重要盈利来源的水电站集中的红水河流域水量丰沛,风电逐渐形成规模,火电资产比重小。目前,公司水电站的生产管理处于国内同行业先进水平。

  上半年风电发电量增77.27%

  在积极布局清洁能源之时,桂冠电力的经营形势也不断向好。

  2015年以来,桂冠电力实现的年度归属于上市公司股东净利润(简称净利润)均超过20亿元,虽然期间有所波动,但整体表现稳定。今年上半年,公司实现营业收入43.30亿元,同比增长3.49%,而在2018年至2020年表现为持续下降。公司实现的净利润为12.36亿元,同比增长24.34%。

  今年上半年,受来水等因素影响,水电发电量161.12 亿千瓦时,同比减少1.17%,实现营业收入34.09亿元,同比增加6252万元。公司火电发电量18.31亿千瓦时,同比减少1.98%,实现营业收入6.44亿元,同比减少2784万元。与之对应的利润,上半年,水电实现利润总额16.03亿元,同比增加2.27亿元。火电实现利润总额-7515 万元,同比增亏3577万元。

  亮点在于风电。今年上半年,风电发电量4.68亿千瓦时,同比增长77.27%,实现营业收入2.47亿元,同比增加1.12亿元,利润总额1.01亿元,同比增加8380万元。

  桂冠电力称,上半年,公司完成利润15.26亿元,实现关键指标过半目标,所属14家发电企业8家实现利润过半目标。

  今年上半年,桂冠电力有一项措施成效明显,那就是提质增效。公司推进实施30项降本增效具体措施,财务费用、可控费用分别同比下降1亿元、3200万元,其中净减少贷款13.80亿元,节息2224万元。压减人工成本,节约劳务费用350万元。水电实现“零弃水”、煤价区域五大对标第一、风电实现“零长停”“零弃风”。公司优化资产结构,处置低效资产,完成物资公司、罗城源明参股权转让,盘活资金800万元。

  桂冠电力还将享受政策利好。公司介绍,提前部署谋划,全方位争取协调,推动实现电改“1+2”政策逆转,争取到工业园区电价分摊下降、水电丰水期降价 10%取消、水电全额消纳等利好政策,其中引入核电(16 亿基础电量)参与10 千伏用户优惠分摊,减少2020年水电让利损失2700万元。争取到2020年火电基数电量按标杆电价结算,获得度电补偿0.065元,增收4200万元。龙滩纳入南方电网“十四五”“保底电源”,实现龙滩未来5年“全量保价”,避免5年超14亿元的电费收益损失。成功争取新能源西部大开发优惠政策,在桂风电、光伏所得税税率由25%降至15%,年节约所得税约1000万元。

  显然,这些政策,将对公司未来几年的经营业绩产生积极影响。

  今年上半年,桂冠电力还获得“桂惠贷”财政贴息贷款17.4亿元,年节约利息2789 万元。

  身处重资产领域,桂冠电力的债务较多,但由于具有较好的经营现金流,基本上无明显短期偿债压力。今年上半年,公司财务费用4.30亿元,较去年同期的5.22亿元减少0.92亿元。

(文章来源:长江商报)

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