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三板市场:做市指数900点关口获支撑
2018-04-19

  2018年4月18日,三板做市指数最低901.38点,险破900点关口。从盘中轨迹来看,此位具有支撑,收盘略有上拉,收于903.21点,下跌-0.58点。

  从今年以来三板做市指数运行情况来看,K线组合显示:自1月8日-30日17连阴后,1月31日收出小阳的走势,然后在2月1-12日再出7连阴,最低探至924.93点(为历史低点),之后出现一定的程度的反弹,但市场总体量能有限与超跌反弹的性质却极为明显。3月1日反弹至938.51点后,再次进入回落,至2018年3月30日指数收盘为917.65点。4月至今天,做市指数连收阴线,其离900点的关口支撑越来越近。

  据全国中小企业股转系统公布的交易数据,目前市场总挂牌数达11503家,其中竞价转让企业10204家,做市转让企业1299家。近两个月来,挂牌家数总数仍然在明显减少。

  表1:目前三板市场总体概况(4.18)

图1:近一年以来三板市场日成交变化情况(单位:万元)

  成交量方面目前三板市场量能依然不振,从上图中我们可以明显看到这一变化轨迹情况。在2018年4月9日日总交易额已萎缩至1.11亿元。整体历史对比来看,进入到地量明显后,量能略有回升。可以说,成交量出现了一个急速下落态势。因此,三板做市指数目前考验900点也在情理之中。

图2:三板做市指数(899002)日K线运行轨迹情况

  市场研究发现,短期难以吸引外部新增资金入场,也对成交量构成了影响,量能不济,市场回落也较正常。另一方面,11503家挂牌企业,可以说良莠不齐。少数创新层企业业绩增长,但多数公司的业绩起伏较大,在业绩分化与IPO转板不确定性因素共振下,业绩因素导致的市场交易风险也体现较为明显。

图3:三板成份指数(899001)近期日K线运行轨迹情况

图4:三板市场股本变化情况

  据《中国证券报》信息显示:新三板挂牌企业数量逐渐迎来动态平衡。2018年以来,350家企业从新三板摘牌,摘牌数量比去年同期明显增多。分析认为,新三板企业摘牌存在市场环境方面的因素,但更重要的是新三板规模化发展后退出机制逐渐完善的体现。随着制度建设的推进,新三板逐渐从“量”向“质”的方向发展。退出机制的完善有利于挂牌企业优胜劣汰。

  总体来看,做市指数2月中旬的反弹,在3月初再次回落,配合目前4月初的以来回落,目前做市指数进入考验900点的时间周期。4月18日,做市指数在此在口具有支撑,但量能徘徊或仍具不确定性演变。从投资策略角度来看,投资者即要看到市场的交易流动性风险,同时也要对市场机会进行寻找。对于三板市场投资须密切关注政策面的变化及量能指标的异动,其是三板市场投资的重要参考因素。

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