护盘失败的券商股还有机会吗?估值优势尽显 机构一致看好龙头公司,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

护盘失败的券商股还有机会吗?估值优势尽显 机构一致看好龙头公司
2018-04-18

  4月17日,沪指延续探底态势,收盘下跌1.41%,逼近年内低点;创业板指走势更弱,收盘重挫2.99%,行业板块普跌。

  所有行业板块中,券商板块算是当天最抗跌的行业,数据显示,当天早盘券商信托板块一度大幅拉升,虽然午后开始跳水,但全天下来也仅下跌0.12%,个股方面,国盛金控涨5.5%,此外,山西证券国泰君安等涨逾1%。

  国家队加仓券商股

  对于4月17日盘中券商板块的拉升,不少投资者认为是在积极护盘。

  数据显示,截至到4月17日,两市已有28家券商公布了2017年年报,证金公司共现身其中18家券商的前十大流通股东,在去年四季度获得证金公司增持的券商有10家,同期被证金公司减持的券商有8家。

  证金持有券商股名单:

(数据来源:东方财富Choice数据)

  从最新市值来看,证金持有最多的是中信证券,价值109.19亿元,此外,持有国泰君安海通证券等价值超过60亿元。

  值得一提的是,证金公司在去年四季度新进东北证券中国银河两家券商的前十大流通股东。虽然证金公司在去年四季度对券商股没有再现大幅增持,不过总体来看,券商行业仍然是证金公司重仓的一个板块。

  估值底部

  除了护盘的需求外,业内人士认为券商能抗跌的另外一个原因是“便宜”。

  东方财富Choice数据显示,从PB来看,海通证券国元证券东北证券等均在1.1左右,中位数在1.5附近,从PE来看,华泰证券广发证券等均只有13倍左右。

  太平洋证券分析师魏涛表示,目前证券行业 PB 仅为 1.5 倍附近,位于 2005 以来的历史大底;市场已经反映业绩压力,行业处于被低估状态。资本市场国际化超预计有望催化券商板块行情,建议重点关注低估值的大券商。

  国都证券分析师肖世俊认为,从PB估值来看,当前板块估值仍在底部。大型券商的竞争优势正在、而且也将继续一步步凸显,所以我们继续推荐中信证券华泰证券

  华创证券分析师洪锦屏表示,目前大券商PB估值在1.5倍,券商行业业绩边际向好趋势不改,参考历史数据预计估值或能修复至1.8倍。

  券商个股估值情况:

(数据来源:东方财富Choice数据)

  尽管券商板块处于估值安全地带,但平安证券认为,如果股指系统性下跌,券商股具有明显高贝塔的属性,往往下跌的幅度会高于市场的平均幅度。

  机构看好龙头券商

  虽然多家机构表现看好券商板块,但东方财富网查阅研报发现,机构对于券商板块个股的推荐主要集中在龙头券商。

  以市场关注度较高的CDR业务为例,目前机构主流的观点认为,能切到CDR业务主要市场份额的应是境外业务运营成熟、积累下足够资本金的龙头券商。

  广发证券表示,当前证券板块处于估值低、机构持仓低、 CDR 和 MSCI 有催化时期,尽管规范场外期权略有影响,但不改行业好转态势。建议估值底部布局龙头券商:中信证券华泰证券招商证券海通证券

  山西证券指出,金融开放整体步伐买入新阶段,大型券商受益于沪深港通每日额度扩大四倍、 SDR 试点、 H 股全流通,从月度财务数据上看,大型券商业绩明显高于行业水平。建议关注中信证券华泰证券

  首创证券王剑辉也看好龙头券商的机会,他表示,随着资管新规落地、场外期权业务被禁止,而风控能力强、客户资源广、主动管理能力强的龙头券商,或将拉大与中小券商的差距,扩大优势。此外,监管层在业务创新方面的“扶优限劣”也为龙头券商创造了更多的机会,创新业务的政策倾斜也使得证券行业的马太效应进一步强化。将于年内推出的CDR将利好券商投行业务,龙头券商将成为CDR存券机构的首选。

  最后,金融市场对外开放持续扩大将会加剧行业内部分化,对龙头券商冲击较小。随着金融机构外资持股比例被放宽至51%,A股市场国际化水平将大幅提升,而外资投资机构的进入将加剧行业内部的分化,对中小券商的冲击较大。

  值得一提的是,从证金公司的持仓结构来看,证金公司也偏爱大券商。

  据年报披露,证金公司对行业收入排名前五位的中信证券海通证券国泰君安广发证券华泰证券的最新持仓市值合计达321亿元,占其持有券商股的总市值的62%;其中,证金公司对行业“一哥”中信证券的持仓市值占比就超过20%。

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