风华高科:持续涨价带来利好 未来前景看高端,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

风华高科:持续涨价带来利好 未来前景看高端
2018-04-17

K图 000636_2

  事件:近日,风华高科宣布由于近半年来国际大宗商品及贵金属价格持续上涨,人工成本逐年增加,公司的运营成本进一步加重。因此,公司决定对片式电阻器价格进行调涨。具体为RC/RS系列:0201-2512及片排全系列产品上调25%-30%,于4月16日开始执行。

  投资要点:

  被动元件涨价再起,助推公司业绩爆发

  被动元器件涨价趋势自去年下半年启动,涨价带来的业绩增长逻辑已经得到验证。从公司MLCC涨价情况来看,17年下半年至今,MLCC涨幅已达25%-30%,而根据公司17年与18年一季度的业绩预告,归母净利润同比增幅分别达到49.51%和304.57%-341.35%,涨价潮为公司带来的利好可见一斑。相应地,此次片式电阻器的调涨25%-30%,调整幅度较大,反映出市场需求的进一步扩大,公司业绩增长动能充足。此次调价后,公司主体产品价格已实现全面上涨,成长趋势向好,未来业绩爆发可期。

  供需两侧带来广阔前景,公司未来成长可期

  供给侧,日韩核心大厂产能转移,全球被动元件产业受影响,自2016年开始,日韩核心大厂对被动元件业务就开始了调整:TDK表示推出一般型MCLL业务,取消7亿中低端订单;三星加强品质管理,拉长交货周期;村田逐步进行产品结构转移,对旧产品群进行减产乃至停产。

  需求侧,电子行业的原有需求仍未完全满足,汽车电子(向高端趋近)、智能手机等新技术的革新(5G、结构性升级)又对被动元件的需求带来了巨大缺口,市场规模进一步扩大。

  公司处于向好的市场环境,同时又通过内部改革及外延并购积极提升竞争实力,转型汽车电子、高端通信及军工等高端化领域,长期成长值得期待。

  盈利预测与投资建议

  预计公司2017-2019年归母利润为2.07亿元、4.47亿元、5.42亿元,对应EPS为0.23元、0.50元、0.61元,对应PE61.7倍、28.6倍、23.6倍。首次覆盖给予“买入”评级,目标价看到18.7元。

  风险提示:被动元件发展不及预期,公司转型进展不及预期。

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)


index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 风华高科:持续涨价带来利好 未来前景看高端,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入