威创股份:教育子公司均完成承诺 加盟园数量增37%,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

威创股份:教育子公司均完成承诺 加盟园数量增37%
2018-04-17

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  事件:(1)2017年公司实现营业收入11.37亿元、同增8.27%,归母净利润1.90亿元、同增4.21%,每股收益0.22元。(2)以目前总股本9.14万股扣除拟回购注销323.74万股后的股本9.10万股为基数,向全体股东实施每10股派发现金红利0.43元(含税),共计派发现金红利3914.53万元。

  点评:

  产生业绩对赌奖励款5015万元。若剔除奖励的影响,归母净利润同增约29%。

  幼教收入增长20%,三家子公司完成承诺。2017年幼教业务收入4.79亿元、同增21.31%,毛利率57.88%、同减0.08pct。截至年末,拥有连锁幼儿园6所、托管幼儿园50所、合作园所4所、加盟幼儿园4,922所、特色课程覆盖83所、安特思库加盟280家、托管小学2家、品牌加盟小学3家、直营早教机构1家、服务早教机构122家。加盟园数量同增月37%。红缨、金色摇篮、可儿均完成业绩承诺。

  红缨战略调整致业绩下滑。红缨教育实现收入2.62亿元、同减8.49%。其中服务业务收入同减36.08%至6240.01万元,商品销售收入同增5.83%至1.99亿元。净利润7570.70万元、同减26.05%,超额完成5300万元的业绩承诺。

  金色摇篮高速增长。金色摇篮实现收入1.98亿元、同增81.69%。其中服务业务收入同增80.72%至1.69亿元,商品销售收入同增87.46%至2941.56万元。净利润1.07亿元、同增76.78%,超额完成6630万元的业绩承诺。

  可儿教育全年净利润超4000万。可儿教育约并表2个月,实现并表收入1381.16万元、净利润1089.34万元,考虑权益比例,贡献净利润763万元。全年实现归母净利润4233.61万元超额完成3846万元的业绩承诺。

  鼎奇幼教贡献净利润约231万。鼎奇幼教约并表2个月,实现并表营业收入524.92万元、净利润330.06万元,考虑权益比例,贡献净利润约231万元。尚未进入业绩承诺期(承诺2018/19/20年扣非后利润总额不低于1400/1480/2016万元)。

  三家教育子公司红缨、金色摇篮、可儿教育均完成业绩承诺。红缨战略转型致业绩下滑,金色摇篮高速增长。顺利完成可儿教育和鼎奇幼教的收购,截至2017年末,加盟+直营+托管幼儿园达到4982家,从园所规模上处于幼教龙头地位。预计2018/19/20年每股收益0.33/0.37/0.43元。

  风险提示:加盟园扩张不达预期,单个园所客单价提升不达预期。

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