医药行业:国产创新me-too替代箭在弦上,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

医药行业:国产创新me-too替代箭在弦上
2018-04-16

  本周核心观点及投资建议

  4月12日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议决定:进口的全部抗癌药实现零关税;加快创新药进口上市;对创新化学药设置最高6年的数据保护期,保护期内不批准同品种上市;对在中国与境外同步申请上市的创新药给予最长5年的专利保护期限补偿。

  对于本次会议的决定,我们认为,对国内产业心理上的影响或大于实质影响,国产创新药me-too替代趋势不改。

  零关税:关税4%的降幅影响较小。进口药实际关税税率约4%,而目前进口专利期内的肿瘤药定价普遍在15-20万/年的区间,零关税对价格影响较小。

  数据保护和专利补偿是对创新药(国产+进口)的明确利好。对于极少数品种(老药新用、临床时间较长),获批上市后的专利期剩余不到5年,因此设立专利补偿时限,新药上市5年后才允许仿制药上市。

  进口新药上市快慢无法改变国产新药me-too替代的结局。埃克替尼和康柏西普已经证明这一逻辑,未来仍然将不断验证。Me-too,过去有过,将来会更多。

  二季度我们继续重点看好医药工业板块的投资机会,包括:1)创新药及配套产业链,首推恒瑞医药贝达药业等。2)优质专科药企业,首推华海药业普利制药,同时重点关注通化东宝乐普医疗仙琚制药等。

  在其他领域中,我们认为药店、医疗服务等高景气细分领域有望延续前期良好表现。医药流通、中药OTC估值安全边际仍然较高,具备较好稳健收益潜力。

  上周行情回顾

  上周医药生物(申万)指数下跌0.51%,在申万一级行业中排名第23位,分别跑输沪深300及上证综指0.93pct及1.40pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为览海投资(28.32%)、长生生物(15.67%)及星普医科(14.02%),跌幅前三个股为百花村(-15.53%)、复星医药(-9.17%)、丰原药业(-8.89%)。

  上周新闻精选

  广东省食药监局召开新闻发布会,解读加强药品零售企业管理的规范性文件。

  风险提示:

  1。 创新药研发上市进度不及预期;

  2。 药店分级分类管理推进效果不及预期

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