我国5G有望引领全球 基站天线投资价值凸显,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

我国5G有望引领全球 基站天线投资价值凸显
2018-03-08

  5G时代中国有望引领全球发展,AAU基站天线投资规模可达551亿

  根据计划,2018年我国将进行5G大规模实验组网,2019年启动网络建设,最快在2020年实现5G商用。5G将带来新一轮全球移动通信技术变革和建设热潮,5G高频通信时代,超密集组网技术和大规模天线阵列有望得到大规模推广应用,基站天线量价齐升,投资价值凸显。预计国内5G基站数量将达到760万个,AAU基站天线投资规模达551亿元,较4G增长142%。

  运营商资本支出决定产业发展进度,设备商决定产业竞争格局和生态

  基站天线产业受下游拉动作用明显,运营商资本支出决定产业发展进度,通信设备集成商决定产业竞争格局和生态。上游主要是五金、塑料、电子元器件等原材料供应商,市场化程度高,配套完善。本行业资金投入、技术研发壁垒高,有较高的准入门槛,行业内厂商众多,竞争充分,天线产品随着通信系统的演进而不断升级迭代,技术标准和市场需求处于不断变化当中,5G时代,大规模阵列、毫米波等技术不断被提出,有源天线将成为发展趋势。

  核心技术是第一竞争要素,在技术演变驱动下,行业集中度不断提升,国内天线厂商在全球竞争地位日益提高

  2016年全球前三大天线厂商占据67.8%的市场份额,技术演变驱动下,市场集中度不断提高。目前,国内天线厂商(京信、通宇、摩比等)不断突破核心技术壁垒,缩小与国外厂商(凯仕琳、康普等)差距,借助5G时代行业发展变革机遇,有望迎来全球发展新机遇,提高全球竞争地位。此外,国内中小厂商凭借成本优势和快速市场响应能力占据天线细分市场,如美化天线、站址资源解决方案提供商等。

  未来天线行业迎来三大变局,技术演进将重构产业链

  5G对通信质量和技术标准要求极高,天线将成为5G通信的核心要素。未来基站天线行业将迎来三大变局,“从单系统天线向多系统天线演变、大规模天线阵列(Massive MIMO)技术、从无源天线向有源天线演变”。技术的演进使得天线技术研发要求不断提高,生产工艺也将越来越复杂,提前布局5G天线研发的企业将明显受益,新技术将重构天线产业链。

  投资逻辑及三板推荐标的:

  5G基站天线受益次序可分为两阶段,前期技术研发壁垒高,掌握核心技术的厂商首先获益,后期技术门槛逐渐降低,成本控制能力凸显,规模优势明显的厂商将受益。重点关注三类企业:(1)专注于某一细分天线领域,在细分产品研发生产上占据优势的企业,如晖速通信;(2)技术链完善,规模优势明显,成本控制能力强的企业,如华灿电讯;(3)国内业务稳定,同时在海外业务拓展上卓有成效的企业,如华普特。

  风险提示:技术产品研发风险,5G标准落地及运营商资本支出不及预期风险。

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