业绩与股价“倒挂” 绩优次新股迎来投资机会,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

业绩与股价“倒挂” 绩优次新股迎来投资机会
2018-03-08

  开年以来,新股虽然是投资者的香饽饽,但赚钱效应不可同日而语。次新股破发、破首日开盘价接二连三出现,A股次新股“生态”明显出现差异。不过,随着年报披露期来临,是次新股业绩兑现期,高速增长和低增速的公司将明显拉开差距,业绩增速较高的公司,在后续走势中将呈现强者恒强的态势。

  “一签难求”后新股开板时间变早

  进入2018年,新股申购依然“一签难求”,但上市后开板越来越早,上市一个涨停板就开板新股次第出现,加之次新股破发、破首日开盘价接二连三出现,A股次新股“生态”明显出现异状。

  截至3月初(以后复权计,下同)的统计数据,A股共有176只个股“破发”,其中有4只是2017年上市的次新股,包括恒林股份(603661)、金麒麟(603586)、长青股份(002391)和塞托生物(300583)。而再把时间拉长一点,2015年上市的次新股中,到目前共有16只跌破发行价,其中包含了申万宏源(000166)、国泰君安(601211)、红蜻蜓(603116)等耳熟能详的个股。

  如果从股价跌破上市首日开盘价来看,这样的次新股就更多了,尤以2017年及之后上市的公司为甚。数据显示,截至3月2日收盘,A股共有425只个股跌破了上市首日开盘价,其中,2015年及之后上市的公司达到63只,2016年及之后上市的公司达到48只,2017年及之后上市的公司达到31家。

  当中最典型的就是主营“六个核桃”的养元饮品(603156)。该股几次闯关之后终于在2018年2月2日登陆主板,发行价还高达78.73元,首日开盘价更是高达94.48元。但是,上市第二日该股就打开涨停板并以跌停报收。此后,股价每况愈下,上市第三日盘中最低摸至91.83元,首度跌破上市首日开盘价。之后,养元饮品一路下行,截至昨日该股共运行了13个交易日,收在80.78元,已经濒临发行价。

  市场承压风格切换关注绩优次新股

  在上市不足两年的近700只次新股中,只有32只股票2015年至2017年的净利同比增速均超过25%。这批稀缺的业绩持续高增长的次新股,主要来自于医药生物、电子、机械设备等行业。其中,医药生物行业贡献了7只股票,电子、机械设备、通信等行业均有3只股票入选。

  上市日期看,御家汇(300740)、嘉友国际(603871)、盈趣科技(002925)等3只股票是今年上市,蒙娜丽莎(002918)、设研院(300732)、贵州燃气(600903)等20多只股票是去年上市,开润股份(300577)、平治信息(300571)、苏州科达(603660)等7股是2016年上市。从净利增速角度看,盈趣科技合盛硅业(603260)、荣晟环保(603165)等3股近3年净利平均增速超过100%,康泰生物(300601)、设研院苏州科达等20股净利平均增速超过50%。

  对此,分析人士指出,次新股股性活跃,历来是资金重点关注的对象;特别是在市场波动的情况下,次新股没有套牢盘因而抛压相对较小,更易形成向上的单边行情。此外,次新股多属于新兴产业,具备稀缺性,符合经济转型、产业结构变迁的投资主线。而年报披露期是次新股业绩兑现期,高速增长和低增速的公司将明显拉开差距,业绩增速较高的公司,在后续走势中将呈现强者恒强的态势。同时,年报期具有高送转预期,较高换手率和波动率,将带来合适的转换空间。

  新股赚钱效应平稳

  近期的一个市场的迹象就是新股的赚钱效应在削弱,不再疯狂。值得注意的是养元饮品登陆的是上交所,其打新中签是1000股,虽然次日即开板,但是实际上中一签养元饮品市值就达到78730元,首日涨幅44%就有3.46万元的盈利,实际上已经比许多新股的赚钱效应更高,而华宝股份登陆的是深交所创业板,打新中一签500股,市值也就19300,首日涨幅44%也只能赚8492元。可以说新股的赚钱效应的确在削弱,也是“好的股票以合理的价格买入”的价值投资风潮的强化渗透到了新股之中,不再一味盲目爆炒新股,而是结合发行价位和基本面。

  分析人士指出,注册制延期为次新股板块市场表现带来了提振。对于次新股板块未来投资逻辑,华泰证券表示,在板块经历前期调整之后,推荐关注估值合理,业绩兑现能力较高的次新股。

  虽然近段时间次新股表现回暖,但不可否认涨幅比以往有所缩小。尤其是过去两年疯狂发行新股,市场对次新股的偏好降低,再加上2月份以来,全球股票市场下跌,A股也顺势下跌,严重打击投资热情,在加上春节假期影响,投资者参与度降低。

  另外,在价值投资的环境下,此前机构抱团类似老板电器(002508)、洋河股份(002304)等这些白马股,年报显示公司业绩低于市场预期,股价出现大幅下跌。目前市场风格阶段性转换,成长股重新受到市场追捧,创业板指数表现较好。

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