春播秋获 关注电子板块优质成长龙头布局机会,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

春播秋获 关注电子板块优质成长龙头布局机会
2018-03-01

  核心观点

  电子板块受益新机拉货,有望走出颓势,迎来转机: 我们从产业链调研得知,新春过后,各公司纷纷开工,不但接到了新机订单,还接到了部分老机型订单,证明库存正在逐步降低,电子产业链有望走出颓势,迎来转机。

  我们分析了 2014 年 1 月-2018 年 2 月 24 日的电子板块指数走势,从以往的经验来看,电子行业在 2-3 月会迎来转机,进行估值切换,开启上涨行情。电子板块经过几个月的调整,目前估值处在合理水平,不宜再过分悲观。

  电子有望在 3 月迎来转机,我们认为三大方向最有机会,苹果产业链、摄像头创新大趋势( 3Dsensing、三摄像头、五摄像头)无线充电及玻璃后盖。

  每年 2-11 月是苹果产业链的黄金投资时点: 前几周周报我们重点分析了过去四年,苹果产业链主要公司的股价走势,通过分析不难发现,苹果产业链主要公司的股价一般在岁末年初出现一波调整,主要是市场对一季度销量淡季的反应,而春节过后,从 2-3 月开始,基本面开始有所好转,再加上市场开始对当年新机有所预期,估值开始切换,股价逐渐上涨,今年也有望延续走势,苹果产业链优质成长公司迎来布局良机。

  苹果产业链加速向大陆转移,但竞争进一步加剧,精选个股尤为重要: 之前A 股苹果产业链公司在抢国外竞争对手订单时较为顺利,但是随着产业链向大陆的逐步转移,国内开始正面竞争,面对日益激烈的竞争环境,我们认为精选公司非常关键,除了看估值和成长指标之外,以下几个方面至关重要:

  ( 1)注重研发,真正有核心技术和产品的公司有望脱颖而出: 竞争加剧之后,技术和产品具有核心竞争能力,技术不断进步,一直引领发展,不被轻易取代的公司才能立于不败之地。

  ( 2)天下武功,唯快不破,转型发展,新业务布局一定要快: 智能手机销量快速增长的红利逐渐消失后,再单纯的靠行业增长提升业绩显然是行不通的,必须要积极转型,布局新业务,产业纵横向整合,协同发展,厚积薄发,对管理团队及执行力提出了较高的要求。为什么有些公司在很多领域布局较早,但都没有做起来,有些公司却能及时的抓住机会。

  ( 3)建议重点关注具有外延并购预期的公司: 这几年,苹果产业链公司除了内生增长发展外,还在积极的外延并购,谋求新的发展,大多取得了较好的发展,如信维通信收购莱尔德天线业务,实现了高速增长,立讯精密和美律合作,声学业务得到了快速发展,东山精密收购了 MFLX,软板业务在大客户中份额不断提升,并大力扩产,目前又停牌收购相关标的,欧菲科技收购了索尼的摄像头业务,除了前置摄像头份额提升外,今年还有望涉足 3Dsensing 的接收端模组。我们认为, A 股部分苹果产业链公司为了强化核心竞争力,今年还有望围绕自身的业务,进行纵横向整合,通过收购或者合作的方式在大客户里谋求新的发展,建议重点关注具有外延并购预期的公司。

  我们重点看好苹果产业链、摄像头、无线充电及后盖玻璃受益公司:信维通信(当前股价对应 2018 年估值 23.1 倍)、东山精密(当前股价对应2018 年估值 19.5 倍)、立讯精密(当前股价对应 2018 年估值 29.5 倍)、蓝思科技(当前股价对应 2018 年估值 18.9 倍)。

  风险提示

  苹果 iPhone 销售量不达预期,供应链价格下降。

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