轻工行业:继续看好文化纸和箱板纸龙头(附股),热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

轻工行业:继续看好文化纸和箱板纸龙头(附股)
2018-02-28

  家居:持续推荐的家居投资组合:“欧尚索”“大家邦”。

  当前中国家装行业规模达到了3万亿左右,具有培育3-5个千亿市值公司的潜力。世界看宜家、宜得利,中国就应该看家居龙头。此外,在消费升级的背景下,全屋定制越来越受到消费者的青睐,这将使全屋定制龙头显著受益。推荐志邦股份:渠道量质齐升,管理层股权激励到位,狼性文化凸显,木门、衣柜18年放量,估值向全屋定制转型(18/19年PE:31.8x/24.4x)、大亚圣象:地板行业龙头,产品结构优化盈利提升,工装业务快速增长(18/19年PE:13.8x/11.6x)、以及全屋定制龙头索菲亚:全屋布局提升客单价,新一轮经销商持股绑定核心渠道资源,实现共赢(18/19年PE:27.9x/21.1x)、尚品宅配:全屋定制行业卡位得当,18年直营/加盟商开店加速,单店收入提升伴随渠道扩张(18/19年PE:32.2x/22.8x)、顾家家居:产能建设西进,产品矩阵进一步完善,软体龙头受益行业集中度提升(18/19年PE:22.8x/17x)。

  造纸:依然优选太阳纸业晨鸣纸业,短期关注山鹰。

  箱板瓦楞纸18年弹性核心还是靠“价”(涨价&吨净利是否能继续提升)。供需紧平衡持续,部分产能拖延至2019年释放,箱板纸及废纸库存主要徘徊在低位,补库行为将催生涨价。同时,3月起即将发布的新废纸政策将会带动国废价格的上涨,而原材料的上涨也会间接带动箱板瓦楞纸价格上涨,拥有部分美废配额的箱板瓦楞纸大厂将更有成本优势。文化纸方面,节前各大纸厂发的涨价函在节后的小阳春会开始渐渐落实,由于18年成本端的木浆价格依然维持在高位,我们预计文化纸价格依然会保持坚挺。总体看,依然最看好双胶、铜版系纸种,铜版纸未来3年均没有新增产能,双胶新增产能有限,供需格局稳定带来库存稳定,行业盈利可持续性强,推荐在技术、成本上具有明显优势的木浆系龙头晨鸣纸业:林浆一体化(18/19年PE:8x/6.3x)、太阳纸业:碱回收技术铸造成本优势(18/19年PE:13.6x/10.9x)。

  其他:看好消费升级标的。推荐劲嘉股份晨光文具中顺洁柔。随着国民消费升级能力逐步提升,我们发现轻工也有多家顺应消费升级需求的新公司、好公司。推荐精品化、社会化包装拓展超预期的劲嘉股份,文创精品公司晨光文具及生活用纸成长龙头中顺洁柔

  本周核心组合为:晨鸣纸业太阳纸业尚品宅配志邦股份大亚圣象索菲亚顾家家居

  风险提示:原材料价格上涨风险,地产景气程度下滑风险。

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