制造业PMI指数回落较为明显,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

制造业PMI指数回落较为明显
2018-02-28

  据国家统计局2018年2月28日公布的经济数据显示:2018年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,比上月回落1.0个百分点,制造业总体延续扩张态势,增速有所放缓。如果对比月份数据来看,呈现了一个下落过程。

图1:近一个来中国制造业采购经理指数(PMI)月份变动情况

  从上述周期变化来看, 此指数2月份50.3的数值已破位一个平台,但仍处于荣枯线上方,因此未来制造业PMI指数的变化能否在荣枯线附近支撑或反弹较为关键。

  分项指标来看,企业规模看,大型企业PMI为52.2%,比上月回落0.4个百分点,仍位于扩张区间;中、小型企业PMI为49.0%和44.8%,分别比上月下降1.1和3.7个百分点。分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。生产指数为50.7%,虽比上月回落2.8个百分点,仍处于扩张区间,表明受春节假日因素影响,制造业生产增速有所放慢。新订单指数为51.0%,比上月回落1.6个百分点,高于临界点,表明制造业市场需求扩张放缓。 原材料库存指数为49.3%,比上月回升0.5个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。从业人员指数为48.1%,比上月下降0.2个百分点,低于临界点,表明制造业企业用工量减少。供应商配送时间指数为48.4%,比上月下降0.8个百分点,位于临界点以下,表明制造业原材料供应商交货时间放慢。相关数据显示:如果我们将此数据对比制造业新订单与出厂价格变化来看,实际上也显示出具有一定的不确定性演变。

  和信研究认为,制造业新订单与出厂价格变化或构成未来较大影响。我们以此两个数据变化进行一个研究分析。

图2:近年PMI指标中出厂价格指数变化情况

  从出厂价格变化来看,其已经处于50临界点下方,表明价格因素的影响开始体现,好在2018年2月份,中国综合PMI产出指数为52.9%,虽比上月回落1.7个百分点,但仍高于临界点,表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张态势。但价格因素能否稳定与体现荣枯线的上方则具有不确定性。

  此外,和信研究通过观察发现,作为较为关键的新订单指数变化出现回落,新订单指数为51.0%,比上月回落1.6个百分点,高于临界点,表明制造业市场需求扩张放缓。如果配合新出口订单的连续回落(2月份为49%)并在临界点下方运行,因此制造业总体PMI指数的变化也存在较大挑战。

图3:2005年以来PMI指标中新订单指数变化情况

  总体来看,2月份制造业指数的回落且接近荣枯线,表明制造业的景气周期面临一个起伏变化。而从新订单、出厂价格指数、新出口订单等回落来看,制造业所面临的不确定性仍较为明显,而从服务业与商务活动指数来看,则出现了较好现,这是否说明我国经济转型或内在因素的变化,值得一个跟踪观察研究。

免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系微信 nmw160 删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml ticai.xml

制造业PMI指数回落较为明显,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入