医药板块整体估值中枢仍将提升,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

医药板块整体估值中枢仍将提升
2017-11-07

  行业近况

  行情回顾:过去一周A股医药板块指数下跌1.39%,上证综指下跌1.32%,深证成指下跌2.00%,创业板指下跌3.34%。截至10月30日,6APA 报价为210元/kg,同比增长44.8%,环比持平;7ACA报价为400元/kg,同比增长15.9%,环比增长2.6%;阿莫西林酶法报价为193元/kg,同比增35.1%,环比持平;青霉素工业盐报价为77.5元/BOU,同比增55.0%,环比持平。

  行业动态:1)关于印发北京市公立医疗机构药品采购推行“两票制”实施方案(试行)的通知;2)食药监总局:无直接数据支撑肝癌与马兜铃酸有关;3)百时美施贵宝提交的PD-1单抗Opdivo的上市申请,获得CDE承办受理。

  评论

  投资建议:本周恒瑞医药云南白药继续创历史新高,我们认为目前资金加配医药的意愿依然强烈,板块行情将逐步演绎为龙头搭台,二线唱戏。在板块龙头持续创新高的背景下,基本面良好,长期逻辑通顺的二线品种逐步成为机构加仓的重点标的。现阶段医药行情的核心驱动力为“在研产品线折现+估值切换”,我们认为板块整体估值中枢仍将提升,2018年各企业优质仿制药和创新药品种将陆续获批,后续业绩的持续成长能够消化估值。

  “创新”是此轮“医药消费升级”最大的主线,因为处方药领域我国落后美国近20年,升级的空间最大,医药创新研发驱动创新的黄金时代即将到来,板块由原来传统的PEG体系逐步向研发管线DCF折现转变,也在逐步改变板块估值方法,提升估值中枢。

  同时我们也认为“消费升级”的趋势正在从“创新”向其他细分领域蔓延,中药领域的“品牌消费”有望成为下一个接力板块。尤其是在云南白药突破千亿市值以后,二线品种全面跟上,药房作为品牌消费的下游终端,我们同样看好。

  风险

  医保控费,药品降价,反商业贿赂。

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