融资余额和沪综指竟是这种关系!融资客买卖了哪些股票?,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

融资余额和沪综指竟是这种关系!融资客买卖了哪些股票?
2017-11-06

  10月30日至11月3日当周,沪综指下跌1.32%,创下了近11周单周最大跌幅。

  然而,就在周三(11月1日),沪深两市融资余额突破万亿元,报10000.88亿元,占流通市值比例为2.21%。上一次融资余额达万亿元以上,是在2016年1月14日,当时沪综指报3007.65点。如今时隔22个月再度攀上万亿元高峰,对应沪综指3371.74点。

  中信建投证券分析师夏敏仁

  夏敏仁表示,融资余额是指投资者融资买进与归还借款间的差额累计值。一般而言,融资余额增加意味着投资者相对乐观。作为市场情绪的重要指标,市场对两融余额关注度一直很高。突破万亿元大关能有效提振乐观情绪,利好市场风险偏好提升。

  融资余额与沪综指

  二者走势呈明显正相关

  回顾今年两市融资余额走势发现,其与沪综指走势呈明显的正相关关系。融资余额的高点、低点与沪综指走势的高点、低点整体呼应,只是时间上有所迟滞。

今年以来沪深两市融资余额走势图

今年以来沪综指走势图

  从上图可见,今年年初以来,两市融资余额有两次高峰与沪综指高点呼应,前者出现的时机稍微滞后于后者。一次是4月13日的9356.82亿元,而沪综指在4月7日最高上探至3295.19点,为今年上半年高点;第二次是11月1日的10000.88亿元,沪综指则在10月27日最高上探至3421.10点,创年内新高。

  两市融资余额的两次低谷与沪综指低点也相呼应,且前者出现的时机同样稍滞后于后者:一次是1月26日两市融资余额下探至8650.10亿元,而在1月16日,沪综指最低下探至3044.29点,为该指数在今年1月至5月10日间的最低水平,也是年内第三低位;第二次是6月2日的8580.03亿元,为年内最低水平,相对应的是,在5月11日和5月24日,沪综指连续创下年内第一低位和第二低位水平。

  私募人士

  一位不愿具名的私募人士表示,此前一轮牛市被称为杠杆牛,融资余额从2013年年初最低不足900亿元,到2015年6月18日最高达到22666.35亿元,指数则从2000点附近上探至5000点之上,这无疑显示了融资资金对于市场走势的强大影响,可以作为后续趋势的一个重要判断依据。

  但有一点值得注意的是,从数据分析也可看出,融资客对于指数是追涨杀跌的态度,是滞后于指数的,因此判断融资客资金会否继续增加,从而为市场带来增量资金,更加具有参考意义.

  两融余额仍有上升空间

  中信建投证券分析师夏敏仁

  “两融余额仍有上升空间。”夏敏仁表示,从两融余额占A股流通市值角度来看,自2010年两融业务开展以来,剔除业务起步阶段,两融余额占A股流通市值中枢在2%-3%,牛市期间峰值达4.73%,低迷期中枢在1%-2%。

  今年1月以来,两融余额从9329亿元增长到10000亿元,期间两融余额占A股流通市值稳定在2.1%左右,主要由于IPO加速扩大了流通市值规模。那么,在IPO加速仍在持续的背景下,当前两融余额占A股流通市值仍然相对较低,比例与规模均存在进一步上升空间.

  夏敏仁指出,与上一轮牛市启动期的两融余额情况作比较,本次慢牛更具有持续性。

  上一轮牛市从2014年三季度正式启动,当时两融余额占A股流通市值也从2.1%逐步上升。从2014年7月到2014年10月,两融交易额占成交额比例从11%快速上升到16%,在2015年1月达到峰值20%。

  当前两融余额占比也是从2.1%缓慢上升,而两融交易额占成交额比例的上升则相对温和,最近3个月从10.14%上升到10.52%。新入场资金风险偏好处于上行通道,但提升速度温和有利于保留后续的上升潜力,本次慢牛更具有持续性.

  融资客的偏好与出逃

  那么,融资客都偏好哪类股票,又在撤离哪类股票呢?

  数据显示,从行业来看,10月份电子、医药生物、食品饮料、汽车和银行是融资净买入金额最多的五个行业,金额分别为42.77亿元、33.65亿元、33.06亿元、24.88亿元和23.35亿元;对应10月分别上涨了1.27%、3.84%、2.15%、-0.1%和-1.34%。

  而周期行业则遭到抛售,有色金属、传媒、国防军工、钢铁和采掘当月净流出金额居前,分别为17.64亿元、3.94亿元、3.84亿元、3.06亿元和3.01亿元。对应10月涨幅分别为-3.53%、0.79%、-6.51%、-6.05%和-7.46%。

  10月份融资客增减仓前五行业

  从个股来看,两融资金更多流向白马龙头标的,白马龙头风格强化.

  10月份融资净买入额前十大股为京东方A、贵州茅台中国平安中国中车伊利股份、青岛海尔、上港集团保利地产TCL集团海螺水泥,这十只股票全为白马龙头标的,而且10月份股价均上涨,其中京东方A涨幅高达41.36%。

  10月份融资净卖出额前十大股为方大碳素、中国铝业盛屯矿业新华保险南山铝业首创股份长安汽车多氟多大唐电信江特电机,除金融股新华保险外,其他股价均下跌。

  10月份融资客增减仓前十股票

  综合看,融资客青睐的行业和个股整体表现较好;融资客出逃的板块和个股则跌幅相对较大。白马股、大消费以及金融板块无疑仍是融资客抱团的重点,电子板块也有所崛起,这与公募基金三季报表现出来的态势颇为一致。

  对周期行业并不十分看空

  不过,对于融资客集体出逃的周期板块,公募基金态度却不大相同,例如,公募基金对有色金属板块依然保持加仓态势,仓位提升了1.51%。

  对于周期行业后续的表现,券商分析人士持偏谨慎态度,但也并不十分看空。

  平安证券

  平安证券指出,从三季报来看,周期行业的盈利情况仍要好于非周期行业。但是周期行业的盈利增速或在四季度收敛,主要是因为周期行业在四季度的盈利增速基数将会大幅提高,以及大宗商品价格有望持续回落。

  中信证券

  中信证券研究部秦培景、杨灵修指出,周期股盈利改善是今年A股整体盈利改善的主要推动力,供给侧改革叠加环保限产是这一轮周期行情的重要原因。去产能政策已经做到极致,周期品价格在目前的高位上难以再上台阶,而且,9、10月份大宗商品价格也已经下行。周期板块盈利增速虽然下降,还能维持比较高的位置;但依赖周期股盈利持续上升,从而拉动全市场盈利水平回升,是不现实的。

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