东北证券:北方稀土买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

东北证券:北方稀土买入评级
2017-11-02

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  事件描述:

  公司发布 2017 年三季报,前三季度公司实现营业收入 70.93 亿元,同比增长 98.97%,归属于上市公司股东净利润为 3.5 亿元,同比增长916.7%,每股收益为 0.096 元/股,同比上涨 916.7 个百分点。

  事件点评:

  量价齐增,经营业绩表现优异。 报告期内公司的产品销量与销售价格同比增加,营业收入与上年同期相比增幅为 98.97%。北方稀土是我国乃至世界上最大的稀土产品供应商,受益于今年稀土价格增长,前三季度氧化镨钕累计涨幅达 76.9%, 公司利润大幅增厚。期间费用上升,符合公司规划。 前三季度,公司的销售费用、管理费用与财务费用分别为 0.57 亿元, 3.97 亿元与 2.01 亿元,同比涨幅分别为 24.97%, 1.39%与 182.59%。公司的产销量增加导致销售费用增加,而财务费用大幅增加与公司在报告期内融资规模增加有关,符合预期。

  优化产业布局,业绩增长可期。 报告期内,公司收购达博文公司49%的股权, 进而优化贮氢材料布局,提高贮氢材料的规模与稀土镧铈类产品附加值,有利于增强公司未来在贮氢材料的市场竞争力。公司的“三废”治理工程基本完工, 项目总金额为 7.94 亿元, 完成后可以确保产业实现减量化与高效化生产。与此同时,公司收购金熊猫稀土等三家公司对甘肃稀土的股权,收购完成后将合计持有甘肃稀土49.35%股权, 发挥资源优势, 提高稀土资源的生产集中度,有利于公司稀土统筹生产和成本管控,公司经营业绩未来持续增长可期。盈利预测及投资建议:预计公司 2017-2019 年归母净利分别为6 .04、 9.6、 12.81 亿元; EPS 分别为 0.17、 0.26、 0.35 元,以 2017 年10 月 27 日股价对应 P/E 为 89.51X、 56.33X、 42.19X,给予买入评级。

  风险提示: 稀土价格持续性下跌, 行业整顿力度不及预期、稀土新材料产业化推进缓慢

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