申万宏源:瑞茂通买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

申万宏源:瑞茂通买入评级
2017-11-03
K图

  投资要点:

  公司发布17 年三季度报,报告期类公司实现收入243.52 亿,同比增长85.83%;实现归母净利润3.54 亿,同比增长20.44%,扣非归母净利润为1.82 亿,同比增长5.99%;最终实现基本每股收益0.35 元,加权平均ROE 为7.39%,较去年同期提高0.49 个百分点,业绩基本符合预期。另外,报告期内公司大宗套保收益1.94 亿元,带来非经常性损益1.72亿元。

  煤炭价格持续上升,煤炭供应链服务龙头效应明显。随着煤炭供给侧改革的推进,煤炭价格自年初以来维持整体上涨态势,以易煤指数来看,三季度长江口5000K 指数平均611.99元/吨,同比增长29.86%,较二季度环比增长3.55%,同时随着冬季用煤旺季的到来,供需趋紧四季度煤价有望进一步上涨,10 月份易煤指数平均699.27 元/吨,较9 月份环比增长7.25%。瑞茂通作为国内煤炭供应链龙头,提供的供应链服务随煤价调整,大幅受益于煤价持续上升带来的红利;另外,传统煤炭物流服务改善的同时,公司积极开拓非煤大宗业务,叠加品类拓展,公司整体收入有望实现跨越式增长。

  易煤网提高服务范围,集聚能力凸显。上半年,易煤网累计实现煤炭交易量12,286 万吨。累计成交金额491.8 亿元,注册用户6000-7000 家,月平均流量超过450 万吨,月均交易量达到18 亿元,资产集聚能力凸显。新增5500 大卡煤炭品种价格指数,扩充易煤指数覆盖的商品品类,有效提升易煤指数的行业影响力。同时,易煤网推行线上电子签章,提高线上交易效率,完善交易流程。易煤网的资产聚集能力和金融服务能力得以进一步提升。

  互联网小贷公司开业,出资参与设立产业发展基金,优化投融资渠道。报告期内,由公司100%控股的广州互联网小额贷款有限公司开业,进一步完善易煤网的投融资渠道,便于为供应链上下游中小微企业、商户、个人等提供更加个性化的供应链金融服务,增强客户粘性,有利于提高公司资金使用效率,促进主营业务的快速稳定发展。公司出资参与设立产业发展基金,募集规模不超过1.75 亿元人民币基金主要投资于瑞茂通及其全资子公司,用于收购瑞茂通全资子公司对下游客户所形成的应收账款。通过市场化运作,辅助多种金融工具综合运用,预计公司将实现稳定、可观的基金效益和资本增值,并达到促进区域升级与优化发展的目的。

  维持盈利预测,维持“买入”评级。我们维持盈利预测,预计公司2017-2019 年归母净利润分别为6.63 亿元、7.74 亿元、8.92 亿元,EPS 为0.65 元、0.76 元、0.88 元,对应现股价PE 分别为20 倍、17 倍、15 倍。维持“买入”评级。

  风险提示:煤炭去产能量,带来公司煤炭发运量增长不达预期。

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)


index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 申万宏源:瑞茂通买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入