上市券商三季报收官 龙头稳中有升整体小有回落,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

上市券商三季报收官 龙头稳中有升整体小有回落
2017-10-31

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  今年以来,分化成为A股市场的关键词。这不仅体现在股价上,也表现为同一行业的公司之间业绩出现巨大差异。在今年前三季度证券行业整体净利润同比下滑的大背景下,大型龙头券商业绩保持稳定甚至逆势增长,而部分中小型券商则出现业绩明显的回落。

  从绝对值来看,中信证券国泰君安广发证券成为前三季度最赚钱的3家上市券商,且净利润均超过60亿元。以投资和资管业务见长的东方证券成为年初以来的增长冠军,以前三季度超过40%的净利润增速大幅领跑所有上市券商。

  上市券商前三季净利下滑

  东方财富Choice数据显示,截至记者发稿,今年前三季度,27家可比上市券商合计实现营业收入约1800亿元,同比基本持平,合计实现净利润约630亿元,同比下降约6%。

  由此不难看出,相比今年1至6月上市券商合计净利润同比下滑约7%的情况,三季度在主要股指整体上扬、市场成交回暖、两融余额回升等因素带动下,上市券商三季度业绩环比出现回暖,并带动前三季度整体业绩有所回升。

  从单家公司情况来看,中信证券国泰君安广发证券海通证券华泰证券招商证券位列前三季度券商业绩排行榜前6位,且实现净利润均超过40亿元,构成行业第一梯队。其中,除了广发证券招商证券实现业绩逆势增长以外,其余大型券商同比均有不同程度小幅回落。

  相比之下,部分中小型券商今年的日子明显不太好过。统计数据显示,前三季度净利润不足10亿元的上市券商共有14家,除了华安证券山西证券实现业绩同比增长外,其余12家公司业绩全线下滑。其中,太平洋东北证券西南证券降幅靠前,其前三季度净利润同比下滑均超过四成。

  行业集中度或持续上升

  龙头券商和中小型券商业绩的一进一退,也带来了行业集中度的提升。今年前三季度,业绩排名前五的券商合计实现净利润约321亿元,占所有上市券商净利润之和的48.2%,这一比例较去年同期增加了近2个百分点。

  业内人士表示,在今年前三季度A股总成交额同比下滑超过一成的不利环境下,大型券商的业绩表现可谓稳健。而大部分中小型券商业绩下滑明显,主要受制于其业务结构中经纪业务占比较高,同时资本金实力有限等原因。

  多位券商分析师认为,如果未来A股结构性行情得以延续,券商行业内部竞争还将进一步激烈,“强者恒强”的局面也有望持续。有规模优势和资金优势的大型券商将占得先机。少数具有特色优势业务的中型证券公司,也有望取得较快发展。

  从二级市场来看,在今年银行、保险等金融板块均有明显表现的情况下,券商板块的表现相对疲弱。有行业研究员表示,在金融强监管、去杠杆的背景下,目前市场尚未形成对监管调整的预期,同时行业前三季度业绩表现也不能对股价形成较强支撑。具体来看,在经纪业务收入整体下滑的同时,年初被寄予厚望的投行业务在前三季度再融资规模、债券承销规模同比下降的制约下增长乏力,而波动较大的自营、资本中介业务则成为影响业绩的重要变量。

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