农林牧渔行业:整体景气度低迷 但重点行业分化明显,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

农林牧渔行业:整体景气度低迷 但重点行业分化明显
2017-10-19

  预计2017年农林牧渔重点公司三季报净利润同比下滑33%:根据分析测算,预计申万宏源农业40家重点公司17年三季报平均业绩增速-33%,其中农产品加工、林业、海洋养殖、饲料业、动物保健、种业、种植业、生猪养殖、禽养殖2017年三季报业绩增速分别为93%/27%/7%/3%/1%/-23%/-26%/-54%/-116%。其中,三季度单季重点公司业绩同比下滑33%,较二季度单季的52%的同比降幅收窄了19个百分点。推荐排序:隆平高科苏垦农发牧原股份中牧股份西王食品登海种业中牧股份等。

  种业、种植业:关注土改主题催化及玉米价格趋势性拐点带来的投资机会。由于粮价承压,种植板块中仅有苏垦农发通过种植规模扩张,推动业绩稳中有升;种业三季度属于销售淡季,盈利参考价值有限,但三季报预收款情况将成为新一销售季业绩增长的先行指标,9月以来隆平高科预收款增速预计达到约45%,预示明年业绩高速增长的兑现能力强。同时,四季度进入支农政策密集期,种业、种植板块或将迎来政策主题行情,关注土改主题机会以及玉米价格趋势性拐点的背景下苏垦农发隆平高科登海种业等的绝对收益机会。

  生猪养殖:猪价持续震荡回落但幅度有限,建议调整中积极配置牧原股份。三季度生猪均价14.38元/公斤,较二季度环比下跌3%,较去年同期下跌18%。从各上市公司出栏量增速情况来看,温氏股份牧原股份、雏鹰农牧1-9月生猪累计出栏量分别增长11%、154%、-1%,仅牧原股份以量补价兑现业绩增长,未来公司也将继续依靠过去两年产能加速布局以及仔猪出栏量的大幅增长实现逆势增长。同时,受春节消费旺季的季节性因素影响,11月底猪价或将出现上涨,板块或将迎来新机会。

  肉鸡养殖:近期价格回落但后期不悲观,建议择机配置。三季度鸡肉产品价格均有所上涨,父母代鸡苗、商品代鸡苗、鸡肉价格较二季度分别环比上涨19%、119%、6%,但同比仍有较大幅度下跌,导致肉鸡板块上市公司三季报业绩均出现较大幅度的同比下滑。近期鸡肉产品价格又出现回落,主要由于在三季度库存仍较高的情况下出现一波产品价格上涨,导致下游去库存、上游主动去产能的进度都有所放缓,但后期并不悲观,从引种来看明年尚无新增开关的种源国,目前仍只能通过新西兰引种,导致上游祖代鸡苗供给进一步收缩;同时,由于今年下半年累计供种量持续低位,明年年初在产祖代种鸡存栏量将迎来又一波下行趋势,或将为肉鸡板块带来一波修复性行情,产品价格趋势性上涨仍待下游库存拐点到来。

  饲料&动保:自下而上优选个股。1)饲料:在销量稳中有增、生猪养殖规模扩张、销售&管理费用显著下降三重动力下大北农保持高增长,未来业绩增长持续性要关注公司养殖规模扩张速度。2)动保:动保板块亮点不多,但生物股份三季度后期收入利润增速回升,体现公司市场苗产品仍具有相当优势,增量空间仍然较大,另外圆环新品放量突出,业绩略超预期。明年禽流感疫苗放量背景下业绩亮点仍存。

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