杭州园林:业绩高增长 EPC总包项目开启发展新阶段,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

杭州园林:业绩高增长 EPC总包项目开启发展新阶段
2017-10-17

K图 300649_2

  事件:

  1)10 月 13 日晚,公司发布三季报业绩预告: 2017 年 1-9 月,公司实现归属于上市公司股东的净利润 1750-1950 万元 , 同比增长43.14%-59.50%; 2) 10 月 8 日晚,公司公告与海南省琼海市政府签订《中国博鳌大农业国家公园建设前期协作协议》,该 EPC 项目总投资额暂定 3 亿元; 3)公司预中标巩义市生态水系建设项目勘察设计项目第一标段,标段一总投资额约 16.8 亿元,公司中标费率 2.3%。 对此,我们点评如下:

  投资要点:

  业绩符合预期, 凭借品牌优势获取大量订单,未来高增长可持续

  2017 年 1-9 月,公司实现归属于上市公司股东的净利润 1750-1950万元,同比增长 43.14%-59.50%,业绩符合预期。 此次业绩预告上调了下限至 1750 万元, 比半年报中的业绩预告下限(1700 万元)多 50 万元, 显示出公司业绩高增长。公司拥有风景园林和建设设计双甲级资质,凭借西湖综合保护工程、西溪国家湿地公园、“ G20 杭州峰会”、“厦门金砖国家领导人会议” 核心景观设计等作品塑造了良好的品牌形象,风景园林景观设计行业龙头企业。公司凭借着品牌优势, 获取大量项目, 2017 年 4 月上市以来,公司先后中标了惠州潼湖生态智慧区湿地生态公园设计项目(合同金额 3383.10 万元)、淄博市文昌湖环湖公园二期景观设计项目(合同金额 1800 万元)、预中标巩义市生态水系建设项目勘察设计项目第一标段(中标费用3864 万元),仅半年时间就获取了 9047.10 万元的项目,彰显出公司超强的拿单能力,公司目前在手未执行合同金额超过 2 亿元,充足的在手订单为公司未来业绩高增长提供了保障。

  首个 EPC 项目,携手东方园林拓展 PPP,公司发展进入新阶段

  此次与海南省琼海市政府签订的《中国博鳌大农业国家公园建设前期协作协议》,公司主要进行中国博鳌大农业国家公园项目的工程前期建设,具体包括博鳌红树林湿地公园、博鳌农业公园及沙美村、培兰村两个美丽乡村建设,项目总投资暂定 3 亿元,工程需在 2018年 1 月 30 日完成。这是公司第一个 EPC 工程总包项目, 显示出琼海市政府对公司的认可,项目完成后不仅能增厚公司业绩,还将形成示范效应,利于公司拓展更多 EPC 项目。 2017 年 6 月,公司与东方园林签署战略合作框架协议进入 PPP 设计领域,拓宽了公司的项目来源。 我们认为,公司的设计业务把握着项目的全局规划,占据着前段入口位置,拓展 EPC、工程等业务具备明显优势, 公司拓展 EPC、 PPP 等业务,能够大幅提升营收水平,增厚业绩,公司发展进入新阶段。

  “合伙人制” +员工持股+全国设立分院, 看好公司长期发展

  “合伙人制”增强凝聚力。 公司的实际控制人是董事长何韦、总经理吕明华、副总经理周为、董事刘克章、董秘葛荣,这五人为一致行动人,分别持有上市公司 10.33%、 8.67%、 8.67%、 8.67%、 8.33%合计持有公司 44.67%的股权,“合伙人制度”各司其职,有利于增强公司管理层的凝聚力。

  员工持股激励到位。 园展投资(持股 9%)和鸿园投资(持股 4.75%)是公司的员工持股平台, 覆盖员工上至公司董监高,下至驾驶员、退休人员,总共涉及员工 98 人,占员工总人数的 47.80%, 同时不排除未来继续实施员工持股计划的可能。公司的激励机制到位,平台充满活力,员工上下一心利于公司长期发展。

  全国设立分院扩张在即。 公司在立足杭州总院的基础上已在南京、青岛设立了两家分院,(江苏、山东两省的营收占比已分别达到21.93%、 15.38%,是除浙江之外营收贡献最多的省份)业务拓展效果较好,同时公司拟在沈阳、西安、武汉、成都、南宁新设分院,扩张蓄势待发。在生态文明建设的大背景下,公司进行全国布局,战略到位,公司有望顺势实现快速发展。

  盈利预测和投资评级: 维持公司“增持” 评级。 我们看好公司的品牌优势及未来的发展前景。 预计公司 2017-2019 EPS 分别为 0.24、0.30、 0.36 元,对应当前股价 PE 为 228、 187、 155 倍, 维持公司“增持”评级。

  风险提示: 项目拓展不及预期的风险、应收账款大幅增加的风险、宏观经济下行风险、向工程领域拓展的不确定性风险。

万2开户
(赠送炒股公式)
免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 杭州园林:业绩高增长 EPC总包项目开启发展新阶段,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入