乘用车行业持续回暖 重卡销量依旧亮眼,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

乘用车行业持续回暖 重卡销量依旧亮眼
2017-09-28

  据中汽协统计,8月份汽车行业销量约218.6万辆,同比上升5.6%。

  一、整车板块估值下降

  8月汽车板块整体上升0.1%,跑输沪深300指数(上涨 2.3%)2.2个百分点,其中整车板块下跌2.2%,零部件板块上涨1.7%。相对7月底,8月整车板块估值下降,零部件板块估值上升。

  二、乘用车行业持续回暖,重卡行业高景气度延续

  乘用车。8月广义乘用车销量为 187.5万辆,同比上升4.4%;细分市场方面,8月份SUV销量同比增长18.4%,轿车销量同比增长1.8%,MPV、微客销量同比分别下降23.4%、32.3%。合资企业中,东风本田、广州丰田销量增速较高,分别为51.0%、11.8%;自主品牌中,力帆汽车、吉利汽车销量同比增速分别达到 179.5%、79.8%。

  商用车。8月中重卡销量同比增长70.3%,中重卡与宏观经济相关性较高,稳增长对中重卡有正面影响,针对存量重卡的治超新规短期、中长期都是利好。根据我们草根调研,主流重卡企业订单充足、产能温和释放、库存维持在历史低点,重卡行业或将持续超预期;轻卡同比上升4.0%;大中客同比上升7.4%;其中核心利润点的座位客车同比上升6.2%,公交客车同比上升11.7%。

  三、汽车行业相关指标

  1、广发汽车原材料成本指数:8月汽车原材料成本指数为7226,同比上涨

  33.2%,环比上涨7.9%。汽车整车企业对供应商具有一定的成本转嫁能力,且从长期来看,汽车行业的盈利能力与成本并不具有显著的相关性。

  2、气柴价格指数:普遍认为,气柴价格比在 65%以下有利于LNG车型需求释放。以我们统计的20个省市作为代表,8月全国气柴价格比约为42.6%,环比小幅下降。20个省市的气柴比均低于60%。除气柴价格比外,地方性补贴政策和燃气补贴是否出台是影响天然气汽车需求的另一关键因素。

  四、投资建议

  尽管今年汽车行业增速中枢下移,仍不乏有表现亮丽的细分子领域。乘用车行业在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下3季度有望回暖,乘用车板块我们推荐低估值蓝筹上汽集团,另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期,零部件板块我们推荐华域汽车万里扬富临精工云内动力。同时,重卡是汽车内销量增速最快的细分市场,低估值业绩超预期较大,我们推荐有产品力和份额持续提升的中国重汽和低估值高壁垒的威孚高科,建议关注富奥股份潍柴动力

  风险提示。宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。

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