看好业绩改善板块估值切换行情,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

看好业绩改善板块估值切换行情
2017-09-25

  拉长时间来看,2016年以来股市基本面驱动十分明显。一是期货市场的表现与工业企业利润相关性重新开始加强,南华工业品指数与工业企业利润总额累计同比经过2015年的背离,自2016年年初开始重新恢复正相关关系;二是A股市场的表现与基本面基本一致,南华工业品指数与上证综指表现自2016年初以来走势基本一致。由此来看,不同于2015年上半年股市倾向炒主题、炒故事,2016年以来的股市基本面驱动特征十分明显,而从结构来看,盈利改善显著的板块与龙头个股明显要表现更为亮眼,经济基本面、盈利驱动特征表现明显。

  基本面、利率的变化基本可以解释股市结构节奏。2016年初以来的资本市场以南华工业品指数与10Y国债收益率表现可以分为四个阶段:2016年初-5月,南华工业品指数与10Y国债利率整体维持平稳,股市随着南华工业品指数呈现出“过山车”行情;2016年6月-10月,南华工业品指数上行,而10Y国债下行,股市震荡上行;2016年10月至2017年5月,南华工业品指数维持在新中枢,而股市也处于新中枢震荡格局;2017年5月-9月,10Y国债维持平稳,而南华工业品指数维持上行。当前这一趋势仍在延续,市场乐观态势仍有继续延续的基础,但考虑到边际上已出现弱化迹象,投资者在配置结构上有必要进行相应的调整以适应市场正在发生的变化。

  秋季转向,消费相对于周期品板块收益风险比更高。上游涨价形成的利润再分配效应对系统性重要部门资产负债表修复已产生积极作用,后续经济系统性风险将维持平稳,而温和下滑态势也将更加显明;从供给侧来看,环保限产预计将会继续推进,后续看到类似地条钢、魏桥电解铝的重磅措施继续密集出台可能性降低,环保停工等措施实际上对于终端需求也会形成抑制作用。美联储缩表开启、人民币前期升值趋势缓解、CPI上升提升市场通胀预期、国庆中秋节假日提振消费等因素,结合市场5月中以来板块表现相对强弱,当前阶段消费相对周期收益风险比更高。

  基本面仍是主导,看好业绩改善板块估值切换行情。系统性风险维持平稳,而结构性积极力量仍在继续发力,投资思维需要从需求端转向供给侧。行业配置来看,需要重视业绩支持、集中度提升、宏观趋势边际变化三大因素。消费品具有业绩稳定、行业集中度持续提升、相对更加受益于宏观趋势边际变化,在下一阶段预计将表现更佳。看好二线白酒、医药、家电、定制家具、酒店、免税、航空、汽车、商贸零售、种业板块后续业绩超预期、估值切换行情的展开。主题方面看好具有业绩与政策催化双重确定性的板块,重点关注雄安新区、国企改革、5G、人工智能、新能源车、集成电路国产化、环保等主题。

免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系微信 nmw160 删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml ticai.xml

看好业绩改善板块估值切换行情,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入