安信证券:浪潮信息买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

安信证券:浪潮信息买入评级
2017-09-19

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  事件:9 月15 日,公司与百度共同在国家会议中心发布人工智能ABC 一体机,推动人工智能、大数据、云计算在金融、电信、气象等行业的普及应用,加快传统行业的智能化升级。

  all in one 的端到端产品,打破AI 应用的技术门槛问题。ABC 一体机采用了公司的AI 计算硬件平台和百度集群管理软件,可支持TensorFlow、Caffe、CNTK、PaddlePaddle 等几乎所有主流算法框架,面向模型训练Training 和线上预测Inference 两大类AI 计算场景,可以开箱即用,是一款all in one 解决方案。这种端到端软硬一体的方式,很好的打破了制约AI 应用的技术门槛问题,对于推动AI 的普及应用有着重要意义:打开了AI 产业化、市场化的大门。

  再次强调公司“隐形的人工智能巨头”三个预期差:1、公司已是国内市占率第一的AI 计算基础设施提供商,中报公告已占有国内人工智能计算市场60%以上份额,BAT 的AI 计算解决方案80%份额;2、公司不只是提供GPU 服务器硬件,更有自主开发的Caffe-MPI 深度学习框架,公司AIStation 软件可以提供从数据准备到分析训练结果的完整深度学习业务流程;3、AI 计算服务器毛利率远高于传统互联网行业服务器毛利率(近20%),预计今年公司AI 计算收入增速在100%以上。

  公司近期与IBM 共同投资10 亿元成立合资公司(公司占比51%)以往OpenPower合作有很大不同:1、合作对象层次不同,公司作为国内服务器领域的龙头企业,无论是研发能力、产品能力还是渠道和供应链优势都是国内翘楚;2、双方投入、利益绑定程度空前;3、X86 服务器虽然用分布式架构对小型机的互联网行业市场造成冲击,但对于追求可靠性和稳定性的金融、电信等关键行业,Power 服务器仍然难以替代;4、Power 服务器的未来将是高端人工智能计算市场,其与英伟达联合发布的新款Power 服务器让GPU 与CPU 成为统一异构计算的整体,实现智能计算性能最大化,而x86 服务器目前还不支持。

  投资建议:公司是加强自主可控最佳受益标的,也是山东国企改革先锋,此次与IBM 成立合资公司将加快推进公司小型机领域的市场拓展,另一方面积极布局人工智能计算基础设施,前景值得期待。预计2017-2019 年EPS 分别为0.24、0.53、0.92 元,维持买入-A 评级, 上调6 个月目标价至26 元。

  风险提示:市场拓展进度不及预期。

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